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2008/10/8 2:52:00
    一段时间以来,政府各部门陆续推出了救市的务实利好信息。
  
  务实利好接连推出
  
  7月末李融荣代表国资委表态:股市维稳央企在相当一部分要绝对控股,不敢随意减持。
  
  8月调升了2008年度商业信贷规模,开始放松银根。
  
  8月15日,证监会新闻发言人就中国股市热点问题答记者问时表示:1、完善大宗股份减持的市场约束和减震;2、开发可交换等市场流动性管理工具;3、建立国有股东转让实时监控系统;4、完善制度,简化回购审批程序。
  
  8月22日证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,强制规定分红比例进一步提高。
  
  9月15日央行下调人民币贷款基准0.27个百分点;并将中小金融机构存款准备金率下调1个百分点。
  
  9月18日推出了三大务实利好:印花税单边征收,汇金将购买工、中、建三大国有银行,国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份。
  
  央行重启中期发行,解决央企资金问题,支持央企回购股票。
  
  政府救市提示市场趋势
  
  综上所列,我们可明显看出,面对市场不断下跌,我们政府的各相关职能部门,在国务院层面的协调下,由原来的各自为政(以本位的利益为重),逐步走向了以全局为重的思维和行动模式。也就有了如今的证监会、央行、国资委、财政部和税务总局全力维护资本市场稳定和发展的协调一致的行动。
  
  所有以上这些行动,对于保持资本市场的稳定和发展无疑是务实和有效的。同时,我们不得不指出:现有的市场,资本已与金本对接。可口可乐收购汇源,大量上市公司增持自己公司股份,都表明了这一点。这也证明,在股票价格下跌幅度已达70%的情况下,A股的投资价值已经开始显现。政府主导的救市行动也在提醒投资者,现在应该是在战略上看多股市的时候了。
  
  底部构建不会一蹴而就
  
  尽管如此,但我们注意到,三大利多突然推出,使得市场主流资金没能在低位收集到足够的筹码,目前所拿筹码其成本与普通投资者基本一致。我们知道,推升市场的主要力量通常不是散沙般的投资者。那么,当市场主要力量没能拿到足够的低位筹码时,他们是不会甘当普通投资者的抬轿手的,这就决定了本次的上档空间是极其有限的。这一点听起来与笔者前文所述的“市场已有投资价值”的有矛盾。其实不然,笔者只是想表示,尽管战略上目前已可看多A股,但由于主流资金所需的筹码量大,其必须造成市场的不断震荡,以在震荡中不断地吸纳筹码。
  
  散户可等待更佳机会
  
  但是对于资金量不大的普通投资者而言,他们完全可以等待更佳的、更能确认的市场转折点出现后才介入。而这个转折点,只要市场主流资金想进一步在低位充实筹码,市场大的震荡便会不断出现。这也是笔者最近常说的:虽然从战略上我们已可看多A股,但战术上仍应等待更佳机会的道理。
  
  以此观之,目前市场不会出现反转行情,市场必须有一个复杂的、较长时间的构筑和确认底部的过程。所以,在这一个较长的筑底过程中,高抛低吸的操作,也就有了用武之地。

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