国庆期间，对于国际资本市场来说，犹如一场噩梦。美国7000美元的财政救市计划一波三折，最终获得通过。A股休市的一周，道琼斯跌幅超过7%，纳斯达克指数和标普500指数跌幅均接近10%。一周跌幅为4.89%，日经指数也下跌近8%。大宗商品价格方面，美国期货价暴跌9.88%，美国期货价也跌去50美元，跌幅为5.55%。

　　国庆节前，我们一直在提醒投资者应该逢高减仓，也不知道大家有没有执行。对于国庆节后的A股，首先要做的就是回吐节前救市和央企增持刺激下的涨幅。

　　股市中，历史总会重演，而每次历史又有所不同。熊市中每次受利好刺激的大阳线行情后面走势都如出一辙，基本都是机构出货行情(特别是在熊市初期或中期)，这种出货有的是抄底获利盘了结，有的是套牢盘止损出局，但绝不是“主力追高建仓”。即使主力判断大行情即将到来，也会在随后的再次下跌中建仓。因此，这种利好刺激的大阳线前一段是“吃肉”的行情，而紧接着的就是“啃骨头”的行情。另外还有一点重要的规律，是每次这种行情，在大盘接近涨停后的第二个交易日，早盘都会有冲高回落，这个早盘的成交密集区将是后面一段时间的重要阻力位，即使靠部分指标股的拉动越过这个区域，维持的时间也不会太久。

　　不论是考虑国庆休市期间国际资本市场的动荡，还是考虑自身的获利了解，短期A股都面临调整压力。中期看，1800点将是重要的政策底，但跌破也是完全有可能的，因为1800点是市场底和政策底，但不是估值底和基本面底。因此，节后短期内，建议投资者在2150点上方都应适当降低仓位，2000点一下，如国际市场趋于稳定，国内有政策的配合，可以再回归保守乐观和谨慎增持态度。

　　时间上，大家要重点关注10月份的十七届三中全会和11月份的中央经济工作会议，在市场高度动荡的背景下，政府的政策尤为关键，不论是财政的或是货币方面的，都不会越来越紧，关键就看以何种方式放松?何时放松?放松的力度?具体主要关注增值税改革试点的扩大;信贷的放松;新医改方案的推出等等。另外，10月中下旬陆续披露的上市公司三季度财报也值得关注，预计不会太好。经济最坏的时刻还远远没有到来，钢铁、保险、汽车、食品、等的业绩增长都令人担忧。

　　长期来看，从08年四季度开始的相当长的时期内(或者可长达2-3年)，在大小非问题没有解决和经济减速的背景下，A股将会告别“大盘单边快速下跌阶段”，开始进入到类似与02年1月到04年底的“较长时间缓跌或横向震荡阶段”。在该阶段中，市场尽管大方向仍然是向下的，但市场的阶段性的机会会很多，这种行情也是依照新东风人气循环操作的最适合的行情，投资者只要踩准市场节奏，做好资金(仓位)控制，选好，每年的收益不会低。但同样毫无疑问的，由于此间市场大方向和平均股价仍是缓慢向下的，因此，对绝大多数股票而言，若长期持有仍将继续赔钱。