回顾近几个月的走势，红五月成了泡影，6月成了暴跌之月，红七月仅仅拉出阳十字星，8月、9月更是加速下跌，只是从"9·19"开始，大盘终于出现了止跌的迹象。随着"9·19"井喷渐趋平静，不少投资者最为关心的是此轮反弹会再次昙花一现。那么10月到底会怎么走，三大因素起着关键作用，一是因素，二是周边金融市场走势，三是上市公司三季报成绩如何。

　　政策面 利好有望继续

　　9月市场绝地反击，上证从1800点快速反弹到2300点附近。促使大盘反弹的主要因素是政策面的利好，印花税单边征收、汇金宣布计划增持3大股、国资委鼓励央企增持大大提振了市场的信心。政策利好可谓是市场反弹的导火索，而行情若要继续，有无政策进一步支撑将是关键。那么，10月还有哪些利好有望出台呢？

　　十七届三中全会指明方向

　　十月最为引入关注的事件要数在北京召开的十七届三中全会。昨天股的全面拉升，就是市场在预期政策有望趋暖的情况造成的。西南在最新中就预期，"越来越多的将使决策层意识到保持较快经济增长的严峻性和紧迫性。"

　　存款准备金再下调

　　西南证券认为，全球经济的衰退和国内经济的下滑，将使全球范围内的高通胀逐渐消失，甚至有可能出现通货紧缩。国内通胀水平已经高位回落，8月CPI为4.9％，处于较低的水平。尽管9、10月 CPI可能略有反弹，但如果当前从紧的货币政策得以坚持，2009年极有可能迎来通货紧缩的局面。因此，未来一段时间，越来越多的数据将使采取措施刺激经济，并极有可能全面下调四大国有银行的存款准备金、放开信贷规模限制。

　　国资委进一步支持央企增持

　　在国资委表态支持央企增持股份前后，中国远洋、中国国航、武钢股份、华侨城、中石油、中国联通等企业都纷纷在二级市场上进行了增持。目前我国300多家中央企业所属上市公司占两市上市公司总数的18%。这些企业实力强大，总体经营态势良好，大多身处关系国家安全和国民经济命脉的和领域，对这些企业进行增持，符合做强做大央企的目标。在以后的一段时间内，国资委有望继续在不同场合表示进一步鼓励支持央企增持股份，可能掀起央企小幅度增持上市公司股份的浪潮，这将提振二级市场信心。

　　交易制度有望变革

　　在一系列的"救市"预期中，市场传言最多的就是交易制度的改革，融券业务的推出以及T+0试点有望大大改善当前市场的单边走势。

　　事实上，融资融券的传闻已经出现多次，但这一次很有可能实现。据相关媒体称，证监会已要求沪深交易所上报融资融券相关实施方案。业内人士透露，此次上报的方案将会是最后一稿。在此预期下，股本周走势强劲。本周以来，在大盘反弹和融资融券即将推出传闻的影响下，券商股成为大盘领军，整体累计涨幅已经超过30%。

　　周边 次贷危机正值最高峰

　　美国次贷危机目前可以说正值高峰，全美最大的储蓄及贷款银行--总部位于西雅图的华盛顿互惠公司(Washington Mutual Inc.)，已于当地时间星期四(25日)被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。这是继雷曼兄弟宣布破产，美林被迫售予美国银行，美国国际集团融资危机后，美国又一大金融机构倒下。

　　次贷危机对中国影响主要表现在两方面，一是直接投资的损失，这部分相对可控。据美财政部披露的数据称，截至2008年上半年，中国持有的美国投资组合总额为1.06万亿美元。中金公司最近测算出，目前14家上市银行的账面上，与雷曼兄弟债券类似的公司债余额，大约为612.58亿人民币。按雷曼申请破产时市场中流行的亏损确认方式，这14家银行将蒸发183.78亿人民币，对其2008年净利润的平均影响将达到2.7%。另一方面则是金融风暴对中国实体经济的影响，美国经济的滑坡，必然会在相当程度上影响中国的出口以及中国整体经济的增长速度。分析人士认为，次贷危机短期难以结束，仍将成为影响10月的利空因素。

　　三季报 增长是主流速度已放缓

　　沪深交易所显示，万向德农将于10月8日披露首份沪市公司三季报，从而拉开三季报披露大幕。根据目前上市公司已发布的三季度业绩预告，上市公司业绩保持增长的公司仍占主导。截至昨日，两市共有584家公司发布了三季度业绩预告，其中预计三季度业绩出现增长或者实现扭亏为盈的354家，占60.61%；预计亏损的126家；104家预计业绩下滑。

　　虽说多数上市公司业绩预喜，但君之创咨询等机构认为，总的形势而言，今年以来上市公司业绩增速已明显降低。这主要是因为受到原材料上涨、人民币不断升值、出口增速下滑、出口退税率下降以及自然灾害等多种不利因素的影响。而且，受制于宏观经济增速放缓的影响，众多行业也无法转嫁成本压力。数据显示，今年一季度上市公司业绩增幅在24.43%左右，中期业绩同比增长在16%左右。再往前追溯，去年一季度上市公司净利润增幅为97.68%，中期业绩同比增长达到70.29%，三季度增幅为64.18%，而去年全年净利润同比增幅则达到49.86%。上市公司业绩增速放缓已是不争的事实，因此三季报将难以成为推动行情的动力。