【市场运行简况】

　　受管理层松绑大股东增持细则的利好刺激，沪综指全天震荡走高，早盘一度放量上攻至2333点，尾市收于2297点，上涨3.64％；深成指上涨4.14％，收于7376点。两市主板共成交1200亿元，较前一交易日大幅放大。盘面上再度出现普涨格局，涨停个股超过30家。、钢铁、煤炭和地产等权重股强力上攻带动走强。

　　【市场趋势研判】

　　近期盘面呈现出权重股搭台，题材股活跃的格局。考虑到股指近期的大斜率上涨已经消耗了过多的做多量能，长假期间外围市场仍面临较大不确定因素，因此需谨防市场在利好出尽后的快速回调，不妨趁市场近几个交易日的狂热进行阶段性套现。

　　推动股指快速反弹的根本性因素有如下几点：（1）三大利好和一系列配套措施表明救市已上升到政治高度，2000点之下很可能成为中期的政策底线。政策信号的明朗也为存量生产自救和观望资金进行政策套利提供了时机。但值得注意的是，管理层的出手旨在防止由非理性暴跌所引起的金融动荡，而决非让市场有一种下跌非理性演变为上涨非理性。近期个股的普涨正是存量主力利用消息朦胧期进行“烟雾战”，其实质是借利好减亏，并没有再起一波大的准备。从历史经验来看，最后无论利好有无落实，股指都难逃“见光死”的厄运。

　　（2）市场中短期均处于严重超跌状态，股指已经远离密集套牢区，高位套牢盘处于锁仓状态，技术上存在巨大的反弹需求。如同弹簧压得越紧，松开后的反弹越有力。而政策利好选择在“弹簧”压得最紧的时候出台，充当了反弹的导火索和加速器。熊市的反弹素以快和猛为特征，因为在市场的主流趋势向下的背景下，人气阶段性的恢复主要建立在外部利好的基础上，而外界利好具有一定实效性，治标不治本，因此无论阶段性的反弹力度多大，最后仍会按原有趋势运行。

　　（3）全球市场频繁出现政府救市的案例，外围股市的阶段性止跌也为国内股市反弹提供了契机。但从本质上看，全球性救市恰恰反映出世界经济所面临的窘境，已到非出手不可的地步。此次美金融危机主要源于网络泡沫后信用的过度扩张和高杠杆、资本证券化程度过高。其所涉及的面过广，程度过深，因而此类型所引发的衰退将持较长的时间。美国经济从波峰到目前的波谷，波幅还不足2％，中期还有继续向下修正的空间。在此背景下，一味注入流动性和限制做空的美式救市难以挽回经济的颓势。我国资本市场受国内和全球经济双降的夹击，尚不具备走强的根基。考虑到供求关系的失衡将对估值体系形成扭曲，2300点的估值并不具备吸引力。

　　技术面上，沪综指受制于5月6日和7月28日高点形成的下降压力线，同时2500点和2300点平台处仍有一定的套牢盘，因此指数的纵深空间已较为有限。今后一段时间指数更倾向于在反弹高位震荡，个股反弹将出现分化，游资主力素来有利用潜在利好进行轮番炒作的习惯，因此下阶段可能只是局部个股的反弹行情，对反弹高度不宜过分乐观。

　　【市场操作】

　　节前倘若股指盘中有脉冲性上攻的机会，可以分批兑现手中筹码。由于9天休市外围市场和存在较大变数，因此不建议盲目追高。