科德投资

　　周四两市大盘再次以一条配合大成交量的中级阳线给予市场无限遐想。中石油等大盘股联合护盘的行动似乎从一个侧面回答了目前市场中最热门的问题---“持股还是持币过节”。成交量显示，部分场外投资者因为赚钱效应显现而蠢蠢欲动，基本面暖风频吹，然而短线指标位置又稍微高企，在这个背景下如何做到既不踏空，又不“坐电梯”，确实是明日布局的要点所在。

　　透视一：“毒奶粉”事件折射选股标准的缺陷。

　　最近几周以来，三鹿毒奶粉事件在全国掀起了一场食品安全风暴。乳业公司在资本市场的走势迥异程度也如同“东边日出西边雨”一般。三元股份因产品中未被查出有毒物质，公司股价在A股市场中惊现六个交易日连续涨停的奇迹。相对三元来说，其它受损企业就没那么幸运了。暂且不谈蒙牛在市场中的暴跌，A股市场两大乳业巨头光明乳业和伊利股份的股价显然受到事件的消极影响极大。显然在这次乳业风暴中，资本市场亏损的资金不少，但盈利的资金也是丰富的。从这次资本市场对事件的反应中折射出的选股标准缺陷是我们可以为后期投资积累的经验和教训。

　　对于A股这样一个新兴市场来说，投机是一个不可避免的问题。目前A股市场当中一个重要的投机主体恰恰是机构，我们看到前期部分上市公司复牌后，许多同样损失惨重。这就折射出，在当前的市场当中，连基金这样的大也陷入了短线投机这样的怪圈。在市场机遇到来之时，基金照样踏空，照样买到了伊利等连续下跌的。问题的关键点就在于过多的关注了短线消息的风吹草动，而忽略了对公司内在价值的考量。就拿三元股份来说，起初产品质量十分安全这个核心价值并没有多少投资者做过深入挖掘，涨停开始的初期也只是放出小额成交量，等到连续两三个涨停板之后才引起市场的注意。

　　目前许多投资者正处于一个十字路口，在救市突然降临，股市逐渐转暖的过程中，选股方向模糊了。三元股份上涨的始末正在给整个市场上一课。在A股估值大幅降低后，除了技术面之外，我们应当更多地关注上市公司的基本面以及核心价值。近期管理层频出利好鼓励上市公司增持、并购和重组，其根本意义就在于引导迷失的市场更多地将关注的目光投向上市公司的核心价值。这也是为什么近期一些低价蓝筹受宠上涨的根本原因。

　　把握住管理层的救市核心，投资者就不会迷茫，也可以摆脱对基金等市场中所谓的主力的一味盲从。落实到具体的实践中，这个长假似乎该好好从国家政策走向、上市公司的主营业务能力、现金流和市盈率等方向综合挖掘属于自己的潜力牛股了。

　　透视二：午盘降温，节前市场是否会回调？

　　从周四整体走势来看，股指早盘大涨，但午盘的回落再度使市场心生疑虑。从指标上来分析，股指日线指标已经连续高位超买，短线存在回调的可能。但就大盘发展方向来说，借节前“假日效应”短线回调更有利于十月走势。

　　首先，从今天中石油等权重的盘中表现来看，虽然尾盘回落，但权重本身在股价攀高之后成功保持了平稳的走势。这鼓励了市场做多的热情，同时也给了市场一个看好节后市场的理由。

　　在这样的背景之下，明天股指如能借助节假日效应回调，一方面减少了市场对股指连续冲高的担心，另一方面也给前期踏空的投资者提供了一个再次入市的机会，有利于保持市场热烈的交投气氛。

　　在具体操作上，节假日之前预计防御性有望获得表现机会，投资者可重点关注农业和环保板块。