一、午盘评述
3月28日午盘情况　 开盘最高最低收盘涨跌%成交额(亿元)上证指数3378.633499.173357.233499.172.57420.29深证成指13002.8613314.7912813.3413312.861.54188.60沪市B股251.51254.93246.91254.230.531.02深市B股543.31549.33538.41549.331.130.84制表：金融界网站数据中心
　　大盘今日惯性小幅低开并再度下探后，在、以及银行股的带领拉抬下反弹。个股涨跌互现，其中****板块及前期热门的农业、创投、三通概念股跌幅居前，股值期货概念股涨幅较大，金融地产的走强起到了积极的护盘作用。
　　目前监管层表示创业板的推出时间可能比预期的要延后，这是导致创投板块近期下跌的主要原因；另外，市场目前连续大跌，几乎达到了崩溃边缘，市场普遍认为降低印花税等利好已经不足以扭转目前的跌势，同时普遍认为股指期货如果推出，可能是重大利好，这可能是促使今日期货概念股走强的根本原因。指数今日表现较好，权重指标股开始有所表现，后市需观察这些大股票的表现及成交量是否能有效放大。
　　二、要闻解析
　　(一) 沪指迫近3400 业内建议稳定信心
　　昨日，沪深股市双双下跌，上证综指跌破3500点大关，并于收盘时逼近3400点关口，全日跌幅达到5.42%。对于市场的快速调整，一些业内人士认为，目前A股市场中恐慌性杀跌气氛比较浓重，稳定投资者信心是市场面临的首要问题，而部分私募资金则表示，已在这两天开始逐步建仓。
　　昨日，上证综指承接上一交易日的跌势惯性低开，全天震荡走低，盘中最低杀至3407.90点，3400点关口岌岌可危。深成指由于地产股护盘而跌幅相对较小。从做空动能看，、等权重股依然是主动力，而前期强势的热点板块也在大盘不稳之际加入杀跌的行列。收盘时，沪市A股仅45家上涨，749家下跌，深市A股仅38家上涨，586家下跌；两市跌停个股增至近百只，跌幅超过7%的个股多达400多只；“破发”势头开始扩大。继前天率先“破发”之后，昨天又有、两只“601”打头的个股“破发”，同时中国石油、也濒临“破发”边缘。这一切表明投资者信心已到了崩溃的边缘。
　　[金融界简评]：中海集运、中煤能源相继“告破”，随着股指被逼到临近“无药可救”的阶段，政府出台救市政策如印花说下调的可能性也正在增加。
　　(二) 人民币年内已升4.16% 奔向6时代
　　27日，受国际市场上美元疲弱影响，人民币对美元汇率中间价再度创出汇率改革以来的新高，并突破7.02元关口，报7.0130，当日升值122点。2008年以来，人民币对美元汇率中间价已先后28次改写新高纪录，年内累计已经升值4.16%。
　　昨日，人民币询价交易中最低点在7.0186附近，但很快回升，午后市场在7.0150-60区间交投，最低曾至7.0106，尾盘时收在7.0215。
　　此外，昨日银行间外汇市场其他交易货币对人民币汇率的中间价为：1欧元对人民币11.1033元，100日元对人民币7.0982元，1港元对人民币0.90133元，1英镑对人民币14.0870元。
　　[金融界简评]：人民币加速升值将降低升息空间，近期加息的可能性不大，对相关板块如地产、航空是利好，投资者可适当关注。
　　(三) 刘乐飞回应：国寿没有要减仓
　　作为中国最大的机构投资者之一，的一举一动似乎都受到市场“格外”关注。然而，出乎首席投资官刘乐飞意料之外的是，3月26日，正当其在香港兴致勃勃地接受全球投资者和分析师检阅中国人寿2007年业绩的时候，国内资本市场却上演了“后院起火”的一幕。
　　事情正好缘于其在业绩发布会上的一句话：“中国人寿将在2008年调低权益类资产组合中股票及股票相关投资资产的占比。”
　　消息不胫而走之后，脆弱的A股市场立刻迎来一场暴跌。而市场也将A股当天重挫，归咎于刘乐飞在业绩发布会上所说的这一句话。
　　[金融界简评]：就在本月初，中国人寿董事长还在“两会”上表示，“希望国内金融市场平稳发展，不会在短时间内大量购买股票或者抛售股票”，如果排除中国人寿有“内部斗争”的话，那中国人寿至少是要为自己的企业形象负责的。
　　(四) 中石化日产汽油8万吨创历史最高 日均亏损持续加大
　　昨日中国石油化工集团公司(以下简称“中石化”)表示，目前，公司汽油日均产量已达到8万吨，创历史最高水平，柴油日均产量也保持在较高水平。
　　按此前公布的中石化2007年生产汽油2469万吨，日产汽油约6.8万吨，相关人士表示，由于国际原油价高涨，中石化眼下是炼的越多赔的越多。以此计算，仅就汽油这一项，中石化日均亏损继续增加。
　　关于炼厂停工的问题，一位接近中石化的人士表示，由于当前市场需求大，除极个别需要检修的炼厂停工，别的炼厂都在加大产油量以满足市场需求。
　　[金融界简评]：产量越大，亏损越多，“价格管制”的负面效应将逐渐显现，如果政府不采取措施，企业利润将大幅下滑。
　　(五) 三板天津破茧 多层市场引出监管难题
　　中国多层次资本市场格局正在浮出水面。
　　3月17日，《天津滨海新区综合配套改革试验方案》获批，备受关注的非上市公众公司股权交易市场(Over-the-Counter Market ，简称OTC)落定天津。而几天之后，酝酿十年之久的创业板也轮廓初显——中国证监会在3月21日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的征求意见稿，就上市门坎、交易规则等诸多问题向社会公开征求意见。
　　这意味着，中国资本市场在进行多层次探索及重新布局方面又迈进了一步。不过，新市场的建立同样把多层次资本市场的监管难题摆在了决策层的面前。
　　目前，OTC市场的建立仍在初始阶段，有关市场主体的一些细节，如上柜企业条件、上柜交易企业门槛等等仍未明晰。但对于监管层而言，复杂的新层次资本市场及其中蕴含的投资风险，无疑意味着来自市场更为艰巨的监管挑战。
　　[金融界简评]：创业板刚宣布推迟，三板消息又冒出水面，建立多层次的资本市场格局是需要资金支撑的，对主板的冲击已经开始显现。
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