受隔夜美股暴跌和国际大涨的影响，深沪股市没有延续井喷，昨日出现获利回吐。沪综指受权重股护盘支撑，全日仅下跌１．５６％，以２２０１．５１点报收。深成指则因地产股大跌而重挫５．４５％，以７０６２．０８点报收。

　　在央企一再出手增持Ａ股的刺激下，中石油和工行两大权重股联袂护盘，沪强深弱格局再现。业界认为，美股下跌令Ａ股回调压力增大，投资者短线可关注央企增持概念股的动向。

　　美股掉头向下油价大涨

　　美国政府日前推出总额达７０００亿美元的金融援救计划，华尔街并未雀跃太久。由于西方七国集团其他国家拒绝参与这一计划，周一道指和标普５００分别大跌３．２７％和３．８２％。同时，市场揣测，救市计划仍不足以让美国走出金融危局，并将导致财政赤字大增。美元指数周一因此大跌１．９６％，避险资金开始涌进和市场。

　　周一，纽商所１２月份交割的黄金期货报收于每盎司９０９美元，大涨５．１％。而１０月份交货的轻质原油期货（ＣＯＮＶ）价格盘中最高一度见到每桶１３０美元，最终收于每桶１２０．９２美元，涨幅达１５．７％，创出１９８４年原油期市建立以来最大单日涨幅。

　　“这很可能是多头逼仓行为。”交银国际能源员贺炜认为，ＣＯＮＶ合同当天到期，前期卖空交易者必须买入相应的合约，才能平仓。多头以逼空方式逼迫空头追涨。这种上涨基本上与供需的波动无关，主要是石油期货的金融属性在起作用。

　　贺炜认为，由于美元贬值趋势未改，资金容量最大的石油期货无疑成为短期热钱的投机首选。对于明年国际油价的波动区间，他预计在每桶８０至１５０美元一带。在石油资源日益减少的背景下，长期需求和开采成本的确定性增加，将让高油价时代难以终结。

　　油价大涨引发市场对通胀的担忧，地产股因此大跌，昨日，深证地产指数急跌７．８８％，拖累深成指跌幅远超于沪综指。由于国际大涨，两只高价黄山东黄金和中金黄金昨日联袂涨停。

　　央企增持股成护盘工具

　　在中央汇金公司宣布增持工行、中行和建行之后，中国石油天然气集团公司周一增持中石油Ａ股６０００万股，并表态拟增持股份将不超过已发行股份的２％。受消息刺激，昨日中石油大涨３．８７％，以１２．６１元人民币报收。而拥有汇金增持概念的工行亦大涨４．５７％，收报４．３５元人民币。相比之下，昨日中石油和工行的Ｈ股分别下跌３．６９％和３．９２％，收盘价分别为８．３５和４．６６港元。

　　据估算，本次大股东增持的中石油Ａ 股流通股占总股本的０．０３％，未来增持极限将超过３６ 亿股。对此，国信石油化工行业首席分析师李晨认为，在大股东已拥有７８．１％的股权之下，选择主动加仓流通股，说明１１－１２ 元是中石油的价值底线，也表现了公司对流通股股东和资本市场的责任。

　　李晨预计，增持是第一步。第二步能源价格改革很可能在未来２－３ 月内有望获得实质性进展。９ 月２２ 日国际油价大涨，显示能源价格改革势在必行。

　　从盘面看，中石油昨日持续放量，工行、中行和建行成交额更是放大数倍，其中，工行成交额达４８．５１亿元，较周一高出近９倍。对此，广州万隆分析师凌学文则认为，成交显著放大，预示汇金已正式出手购入三大行股票，其后市走向无疑将成为短期行情发展的重要。

　　Ａ股短期可能震荡调整

　　经过前两个交易日的普涨行情之后，昨日两市Ａ股仅９３只上涨，下跌股票则有１４２６只。凌学文认为，个股大面积跌停，说明短期市场抛压沉重，投资信心有待进一步恢复。

　　从成交量来看，昨日沪市Ａ股成交量为８００亿元，较周一的１１７６．５２亿明显缩量。对此，华福证券认为，Ａ股短线的急速反弹，完全建立在利好救市的基础上。但政策的力量是有限的，场内人气与信心尚未完全恢复，加上周边市场再度震荡给沪深股市带来的心理压力，使得场内抛售动力再度增强。

　　从近期股市走势来看，美国打雷，Ａ股下雨，已是常事。美国经济如果步入衰退，对Ａ股有何影响呢？中金公司认为，“下半年及明年经济受外需和内需影响均难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，股市尚不具备反转的条件。因此，令我们无法对股市反弹有过多的期待。”

　　不过，也有认为１８００点的中期底部信号明显。安信证券认为，政策的适时出台及时对冲了美国“次贷危机”带来的市场恐慌，同时也强化和确认了市盈率见底的有效性。

　　“市场因估值向下摆动带来的单边下挫阶段已结束。”安信证券认为，但是，受制于企业盈利的恶化，市场不可能出现单边趋势，将进入双向波动和构筑底部阶段。