李保平

　　在三大利好支持下，市场最近几个交易日运行呈现出典型的“暴涨-剧烈震荡”极端特征。在投资者原有思维惯性、操作惯性作用下，此类市场环境很容易造成投资者交易情波动，并可能降低交易的计划性，产生交易盲区。目前剧烈震荡市场环境下，保持冷静的心态，采取灵活的交易对稳定帐户收益大有裨益。

　　1. 目前市场状况下投资者关心较多的问题。局部范围内的投资者显示，目前市场状况下投资者较为关心的问题有：①市场能涨到多少点？②目前市场是否到底？③近期市场可能怎么运行？④套牢的能否有机会解套？

　　2.目前市场结构分析。3季度的市场延续了之前的中期调整态势，保持在原有下降通道内运行，但是进入9月份以后，受美国金融市场危机冲击，A 股市场中的、保险等金融类个股出现持续下滑，9月16日、17日两个交易日更是连续跌停走势。Wind资讯显示，以招商银行、中国平安、中信证券为代表的金融股占据A 股市场尤其是上证较大份额，其整体走势对市场指数运行影响较大。根据我们8月下旬以来的跟踪数据分析，以银行、保险、为代表的权重金融股与上证指数（包括深圳成分指数）保持了相当高的相关性，故9月份的市场表现要看权重金融股脸色，这个笔者8月下旬以来在分析文章中一直提及。

　　结论：①权重金融股包括银行股、保险股、券商股；其中工商银行、中国银行、建设银行走势一致性较高，华夏银行、民生银行、招商银行、深发展走势一致性较高，中国平安、中国人寿、中国太保走势一致性较高，券商股走势较为理想且一致性较高。②权重金融股经过短线上涨后开始分化，银行、保险股出现技术震荡，而券商股走势相对稳定，建议关注券商股。③后期银行、保险股涨势趋缓，并可能产生局部技术震荡走势，这将会带动指数出现剧烈波动。④后期看盘的重点放到对银行、保险股波动状况的跟踪方面，市场短线剧烈震荡难免。

　　3.市场近期走势分析。此波上涨属于局部波段，不可断言反转。短期内上证指数、深圳成分指数分别在2359.94点、7643.57点一带遭遇长期下降趋势技术性压力，周二市场在银行、保险股技术震荡带动下，开始进入短线急涨后的震荡阶段。后续市场可能向下考验短线技术支撑及外盘承接力度，上证指数2110-2150区间、深圳成分指数6900-7000区间将受空头考验，届时密切关注外盘承接力度。

　　4.震荡环境下的投资心理。市场震荡环境下的操作难度高于单边上涨或单边下跌市场环境，原因在于震荡环境下市场运行方向不明，投资者预期确定性、一致性较低所导致的交易行为混乱所致。如上文分析，在目前震荡环境下投资者心中要明白几个分析要点：①市场长期下降趋势线未被突破，不可轻言反转，按照波段思路操作更为可靠。②短期内上证指数、深圳成分指数分别在2359.94点、7643.57点一带遭遇长期下降趋势技术性压力，未来交易日可能考验下方2110-2150区间、6900-7000区间支撑力度，支撑力度强弱取决于外盘承接力度，可以两市成交金额是否继续保持活跃为参考标准。③密切关注银行、保险股的短线波动，这是未来造成指数剧烈震荡的根源。在明白了上述几个分析要点之后，投资者可保持理性的分析思路、保持冷静的头脑，冷静观察市场变化，根据个人不同情况采取灵活的操作策略，应对市场正在展开的剧烈震荡局面。

　　5.部分个股提示：①钢铁行业可能面临产品再次集体降价的尴尬局面，行业个股波动较大，建议投资者适当回避基本面风险。②相对而言，煤炭行业景气度尚可，行业股票经过前期大幅下跌后存在交易性机会。③金融类个股出现内部分化，建议回避银行、保险股，关注有融券题材支撑的券商类个股。④继续中期跟踪国电电力、国投电力等电力行业龙头个股可能存在的交易性机会。

　　6.不同类型投资者短线策略。①资金管理：稳健型投资者可以将股票仓位控制在60-70％附近，静观市场变化；激进型投资者可以采用30分钟、60分钟走势图作为分析对象，滚动资金操作，回避市场波动风险。②股票管理：前几日介入并且获利的股票，盘中逢高减仓，回避个股技术性调整风险；前期套牢的股票，可以在股票反弹至9月初平台位置附近做20％-30％幅度减仓，然后静待新的调整后再行低成本回补。③对于前期持币，未能及时入市的投资者，建议将仓位控制在50％幅度，明后两日等待市场回撤机会介入目标个股，短线操作。

　　操作建议：权重金融股内部分化，市场正进入剧烈震荡格局，建议投资者密切关注银行、保险股的动向，根据自己实际资产状况，采取灵活的操作策略。