美国股市前夜大跌，迅速瓦解了投资者看多的信心。虽然有中国石油大股东增持等利好，但前天巨量涨停的工商和建设银行昨天开盘后竟然出现下跌，尽管在资金拉抬下，股价在后市一度上涨5%，并带动翻红，但却抵挡不住如雨的抛盘将大盘砸下来。两市跌幅中位线接近7%。这也意味着前天冲动买进股票的投资者，绝大多数损失超过了10%。如此咬人的，让人心惊肉跳：到底是应该看多还是看空？大股东增持有理还是投资者抛售有功？每个人都在自问，却很难找出答案。

　　昨天的标志性事件也许不是两行的走高和中国石油的继续举牌，而是消费类股的几乎全线跌停。在香港市场复牌的蒙牛大跌60%，从而使其长期稳定的20元平台变成遥不可及的顶部，如今的股价竟不足8元。相比之下，A股的伊利股份、光明乳业，跌幅太小。所以，昨天这两只股票义无反顾地跌停。

　　问题在于，投资者从奶业股的暴跌中嗅到了不安的气息。曾经高高在上的著名品牌，如今因为质量问题，高楼大厦却轰然倒塌，辛辛苦苦几十年建立的品牌在一夜之间毁于一旦，充分说明消费类股自身的风险所在。奶粉如此，酒类难道不是这样？医药难道不是这样？于是，长期被市场给予高溢价的消费类股终于低下高昂的头，市场准备对其定位予以重估。这是导致昨天白酒、啤酒、红酒、食品类和医药类股票大面积跌停的主要原因。

　　伴随消费类股的倒下，地产股昨日再次遭遇利空打击。的一份显示，国内居民购房意愿降到10年来的新低，市场感受到房地的萧条似乎刚刚开始。所以，这次反弹中本来就表现比较差的地产股全线跌停。与之相伴的，是钢铁、水泥等建材类股票大幅下跌。

　　银行股则出现分化。虽然两行表现抢眼，但民生银行在5.1元和5.2元先后遭到上千万股卖盘打击。其他有大小非的银行股跌幅也较大。前天涨停的南京银行昨天开盘即跌破前天的最低价，将前天所有买进者全线套住。表现略好一点的是煤炭石油等资源类股。不过，多数股票都经历了上冲后的回跌，昨日买进者绝大多数再次被套。股则受到游资追捧，是昨天唯一上涨的。

　　应该说，昨日大盘出现调整，很多人是有预期的。只是，调整幅度如此之深，则多少有点出乎意料。鉴于上证综指失真，不妨参考深圳综指。该指数本波反弹最高上涨120点，到昨天收盘恰好跌去60点。如果市场是强势的，调整一半已经足够。如果市场弱势，则极限调整会跌去80点，即深圳综指在564点有较强支撑。时间上，极限调整应该在周三后市或周四前市结束。

　　由于工行、建行、中石油是本次上涨的龙头品种。所以，判断行情趋向，还是要以这三只股票为重点。周三和周四是它们出现调整的时候，对于上证指数会有一定拖累。在调整的过程中，只要股价跌不动，垃圾股就将率先见底。市场会再度活跃。

　　当然，要想周末行情走好，恐怕还需要实质性利好消息刺激。否则，如果消息面平静，考虑到休市一周，投资者顾虑到美欧股市，持股过节的信心会受影响。至于实质性利好，重点还是看周四的情况。

　　此外，部分股票创下本次调整的新低，暗示着股价结构调整尚未结束。许多股票仍将继续向下寻找底部，这是未来行情的隐忧。因为如果选股不当，即便股市不跌，亏损也会比较大。