核心提示

　　管理层的组合拳实际上已 经 打出，救市的大幕已经拉开。未来几 个 月内，管理层可能会继续出台政策来稳定股市。如果政府推出平准或者对大小非问题进行进一步规范，都将是未来可以期待的政 策 利好。

　　财富

　　上周五，在多重利好因素的鼓舞下，持续下跌的沪深两市上演了暴涨神话。这是继2001年10月23日后的大盘第二次涨停。本周股市能否延续这种反弹，政府能否有持续动作，1800点有望成近期底部

　　"对于股市上周五的暴涨，很多人将原因归结于印花税下调，其实另外三大原因同样不可忽视，分别是：两率双降、汇金行动和国资表态。"中国民族高级分析师任亮认为，正是由于这套调控组合拳的出现，才让众多的投资者看到了政府救市的力度，从而增强了他们的投资信心。

　　任亮分析说，印花税单边征收的作用是降低投资者的交易成本，这对活跃市场很有效，这个措施对长线投资者而言意义也许不大，对短线交易却是一个实质性利好，交易成本低了，短线交易者更容易做差价了，这种让利措施有利于吸引更多的老百姓参与投资。"两率双降"，一是为防止全球金融形势恶化提前做好准备，筑起一道政策之墙；二是将使实体经济直接受益，企业经营生产成本将会降低，特别是对、加工制造业、中小企业的资金压力将起到明显的减缓作用。"汇金行动"是用真金白银从二级市场上购入股票，它表明了政府的决心，有助于稳定市场预期，挽回市场对于股市、对实体经济的信心。 国资委表态支持中央企业控股上市公司股份，是市场内在稳定机制建设的重要内容，有利于长期资金入市。但由于需要金融方面的配合支持，实际效果将会滞后。

　　"1800点有望成为近期股市的底部，本周股市有望延续反弹行情。"齐鲁证券分析师刘保民也表示，一连串利好政策出台，体现了政府提升投资者信心，以及稳定中国股市的决心。在政策托底后，短期市场趋势的扭转将得以延续。

　　反弹持续性尚待观察

　　"上周五的全盘暴涨的确令人鼓舞，很多股民也期盼着这种反弹行情能持续，但理想能否变成现实还存在很多疑虑。"一位资深证券投资专家认为，今年以来，连续大幅下挫。一方面是由于全球经济的滑坡影响到中国经济减速，使上市公司整体业绩与同期相比明显下降，支持市场未来发展趋势的不确定因素有所增加，市场担心实体经济下滑在动荡不安的国内外环境氛围中逐渐加剧，投资者信心受到较大影响。而在A股估值出现严重低估，市盈率与成熟市场基本接轨的背景下，仍然不计成本大幅杀跌，进一步加速了指数的下跌。

　　另一方面，导致股市持续下跌的核心问题仍然是大小非问题，政策也已连续出台了许多缓解这一矛盾的措施方案，但都未能从根本上解除市场的忧虑。所以，目前看来这一问题需要更多部门的合力和在更高层面上的制度化来彻底解决。

　　但值得注意的是，当前全球经济发展趋势仍有许多不确定因素。尽管我国经济总体保持良好发展态势，继续朝着宏观调控的预期方向发展，资本市场发展具备扎实的经济基础、制度环境和内外部条件，但美国可能正在经历类似1929年经济大萧条时的"金融飓风"，其对世界乃至中国经济及金融市场的影响程度究竟有多大仍未可知，金融危机可能引爆经济危机的预期仍在加剧。所以，对市场中长期运行方向仍需谨慎观望。救市，政府还有几张牌

　　利好政策的接连出台终于让股市触底并强劲反弹，但市场人士普遍认为，这三大利好还不足以扭转市场的颓势，如果想让股市在一段时间内连续飘红，政府的救市政策也应该组合推出。展望后市，政府究竟还有几张救市牌可以打出，省城证券投资专家们也是仁者见仁，智者见智。

　　中国民族证券高级分析师任亮认为，管理层的政策组合拳实际上已经打出，救市的大幕已经拉开。未来几个月内，管理层可能会继续出台政策来稳定股市。 如果政府推出平准基金或者对大小非问题进行进一步规范，都将是未来可以期待的政策利好。"增值税进行转型改革，通过税收制度的变化，间接增加企业的利润，也将是非常不错的办法。"广发证券有关专家如是说。渤海证券有关专家同时认为，15日的"二率双降"，也有可能意味着加息周期的结束，货币从紧政策出现变化，这将对未来房地产市场起到稳定作用。

　　"利好政策才刚刚开始，今后在税收、财政以及刺激经济基本面方面将会有更多的刺激政策出台。"齐鲁证券一位证券分析师认为。