9月18日，财政部、国资委和证监会联合宣布，A股市场印花税改为单向征收1‰，汇金公司入市在A股市场增持工商、中国银行和建设银行的流通股。受此消息刺激，9月19日，上证综指大涨9.45％，沪深股市所有个股涨停。而几乎同时，美国政府宣布，将出资7000亿美元，用于收购金产，从而展开近年来美国政府规模最大的救市计划，于是，美国、英国、法国、德国、日本等主要经济大国 的股市同时暴涨，我国香市恒生上涨9.61％，为历史罕见。中美两国政府针对本国经济的救市是如此的不谋而合，从不同的角度说明，我国经济融入世界经济的步伐也在加快。那么，在A股出现暴涨以后，上证综指将何去何从呢？

　　我们来看看以下一些。据，自1996年12月16日中国A股市场实行10%涨跌幅限制以来，沪市共出现过5个单日涨幅超过9%的交易日。最大的涨幅纪录是2001年10月23日，上证指数涨幅为9.86%。上周五上证综指以9.45%的涨幅排在第二位，今年4月24日，上证综指以9.26%的涨幅排在第三位，2002年6月24日，上证综指以9.25％的涨幅排在第四位，2000年2月14日，上证综指以9.05％的涨幅排在第五位。

　　五次大涨的政策背景

　　2000年2月14日，证监会宣布，50%向二级市场配售政策，上证综指大幅高开，股指从1534.99点上涨到1673.94点，涨幅达9.05%，而市场也由此产生了一波大幅上升，上证综指一路上涨，至2001年6月达到2245点，上证综指涨幅达46%。

　　2001年10月23日，中国证监会决定停止首次发行和增发时减持国有股，市场受利好刺激，行情出现爆发性上涨，上证综指全日涨9.86％，个股悉数涨停，这是沪市历史上最大的单日涨幅。

　　2002年6月24日，国务院正式叫停国有股减持，上证综指大涨9.25%，几乎所有的A股均涨停，最后报收于1707点。

　　今年4月24日，证监会宣布印花税从3‰下调至1‰，与4月20日出台的限制大小非减持规则《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》一道催生了井喷行情，当天，上证综指大涨9.29%，上证指数从3100点一路上升到3786点，涨幅达26%。

　　9月19日，管理层宣布，A股市场印花税改为单向征收1‰，汇金公司入市在A股市场增持工商银行、中国银行和建设银行的流通股，受此利好消息刺激，上证综指大涨9.45％，个股全部涨停。

　　仔细这五次井喷式上涨行情的历史背景，我们可以发现，这五次大行情，都是管理层在股市极其低迷时，出台重大利好政策时催生的产物，以"6·24"行情为例，上证综指已由2245点跌至1562点，跌幅30%。今年的"4·24"行情，上证综指由6124点跌至3000点附近，跌幅达50%。而"9·19"行情产生的基础，则是"4·24"行情创出的高点3786点暴跌至1802点，跌幅高达52.4%。

　　另外，行情延续性不强，除了2000年2月14日沪指上涨9.05％，并由此产生了一波较大的行情之外，其余的都成昙花一现，没过多久股指又跌回原位，甚至继续创出新低。前几次利好公布后，上证综指都大幅高开后遭遇了大量抛盘，同时成交量巨幅放大，"6·24"行情沪深两市共成交了897亿多元，为当时的天量；"4·24"行情两市成交金额达到了2728亿元，是本轮下跌以来的最大成交量。

　　本次大涨的不同之处

　　上周五上证综指上涨9.45％，却与前四次有所不同，首先，股指开盘不久就涨停，盘中未见起伏；其次，成交量并没有放大，日成交量仍然处在地量水平，可以说是无量涨停；第三，由于美国金融危机加剧，各国政府纷纷出台救市政策，国际股市普遍大幅上涨；第四，上证综指从去年10月以来，累计跌幅接近70％，在如此短的时间内，股指出现如此巨大的跌幅创出中国股市的历史纪录。

　　专家指出，我国股市多次出现如此巨大的涨幅，为世界股市所罕见，由此可见，我国股市的政策市特征极为明显，在股市大跌时，投资者，包括机构投资者往往寄希望于政府和管理层出面救市，一旦出现重大利好，股指就以大幅飙升，甚至大盘涨停来表示，而许多机构投资者也正是利用大盘涨停的机会大量出货，因而行情没有几天便出现回落，并在不久后重回跌势。虽然上周五上证综指涨幅达9.45％，但后市大盘是出现反转，还是短暂反弹，目前还难以判断。

　　我国加快与世界接轨

　　市场分析师同时指出，上证综指从6124点跌至1802点，如此巨大的跌幅出现之时，恰逢美国爆发大规模金融危机，雷曼兄弟的破产，美林证券被收购，AIG被美国政府接管，而就在我国政府出台利好政策的同时，美国、英国、法国等世界主要经济大国纷纷宣布出面救市，美国政府计划出资7000亿美元收购金融资产。在全世界共同救市的背景下，我国的利好政策或将对A股市场产生前所未有的积极作用。此次三项救市政策来自于三大政府部门，这意味着政府各部门的态度空前一致。而另一方面，此次由美国次贷危机引发的美国金融危机，其影响力之大前所未有，也对我国经济产生了震动，这说明我国经济正在加速融入世界经济。

　　鉴于股市上周皆出现暴涨走势，接下来，投资者最关心的就是，A股从此绝地逢生出现反转，还是昙花一现之后，股指重回下降通道呢？（胡健）