上周沪市大盘在创出1802.33点的调整新低后，在利好的作用下大幅反弹，并最终又回到周初的点位，呈现出标准的V字型走势。与此同时，上周各均坐上过山车，在后半周大幅反弹。

　　金融行业：从谷底到尖峰

　　按照算术平均法计算，上周申万金融服务行业下跌4.15%，跌幅居各一级行业之首。同时，上周该行业的走势也是最具有戏剧性的。在美国金融市场动荡和其他因素的影响下，金融服务行业在上周前几个交易日里持续大幅下挫，并一度跌至谷底；而随着此后三大政策利好的出台，金融服务行业上周五又以涨停报收，站上反弹的尖峰。

　　雷曼兄弟宣布寻求破产保护，同时美国以440亿美元收购美林，曾一度引发了国内投资者对国内上市银行持有雷曼兄弟的相关及贷款的担忧。同时，上周决定下调贷款基准和中小金融机构人民币的存款准备金率。有分析人士指出，由于此次利率的调整采用了非对称调整的方式，这将缩小银行业的存贷款息差，并将使银行业的利息收入增长放缓。这对于以息差收入为主要利润来源的银行业来说，意味着一定的压力。而调整存款准备金率，由于仅限于中小金融机构，因此其对银行业的整体利好作用比较有限，并不足以完全抵消存贷款息差收窄所带来的负面影响。因此，投资者普遍将此次利率调整解读为利空，市场的担忧也随之有所放大。在此影响下，各方投资者在上周的前三个交易日里，纷纷做空金融股。Wind资讯显示，上周前三个交易日里，申万金融服务行业累计下跌16.36%，下跌幅度特别突出。

　　此后，随着交易印花税单边征收、国资委支持央企增持或上市公司股份、汇金公司拟在二级市场自主购入工行、中行、建行的三大利好的出台，投资者的信心得到很好的提振，金融服务行业也随之迅速反弹，并在上周五出现全行业涨停的局面。而且，有市场人士指出，从上周五金融服务行业相对于前一交易日缩量上涨的态势来判断，该行业后市或将继续冲高。

　　不过，有分析师指出，次贷危机的后续影响一再超预期，雷曼兄弟申请破产保护更是带来了市场上的担忧情绪的升级，投资者对世界经济下滑的担忧也有所上升。在此形势下，全球金融业的系统性风险可能依旧对我国的金融业造成一定的压力。由于国际形势的恶化趋势是否能够得到有效遏制、何时能够得到有效的遏制等依旧不是十分明朗，因此虽然短期金融服务行业在利好的刺激下，依旧具有冲高的动能，但在冲高后，如果没有进一步的激发因素，则可能出现持续震荡的局面。

　　部分行业全周依旧下跌

　　除金融服务行业以外，按照算术平均方法计算，上周还有申万、纺织服装、建筑建材、综合等一级行业也纷纷下跌；这与全部A股同期整体上涨1.67%形成鲜明的对照。在政策利好下，上周申万房地产也坐上过山车。按照算术平均法计算，上周申万房地产行业一级行业下跌0.87%，其跌幅仅次于金融服务行业。同时，按照算术平均法计算，申万房地产行业指数9月以来累计下跌了14.15%，其跌幅仅次于采掘和金融服务行业，累计跌幅居申万各一级行业指数前列。上周央行决定调降双率，似乎对资金特别敏感的房地产行业意味着利好。但业内人士认为，长期贷款利率调整幅度微弱，因此调降双率对房地产行业的影响将是中性的。因此，在调降双率公布后的次日，房地产板块曾在盘中有所反弹，但由于缺乏基本面的支撑，其反弹只是昙花一现，当日该板块最终以下跌报收。虽然上周五在利好的作用下，房地产行业整体得以大幅上涨，但终究未能完全弥补前期的大幅下跌。

　　此外，按照算术平均法计算，上周还有申万纺织服装、建筑建材、综合等一级行业分别下跌0.45%、0.31%和0.17%。这些行业与金融服务和房地产行业一起，成为上周申万各一级行业中下跌的行业。值得注意的是，纺织服装和综合行业在下跌的同时，成交量也有所萎缩，成为上周申万各行业中比较罕见的缩量下跌的两个行业，弱势明显。