近期利好的频繁亮相，先是证监会在9月5日发布了《上市公司股东发行可交换公司的规定（征求意见稿）》，继而在9月9日发布《公司业务范围审批暂行规定（草案）》，明确券商开展融券业务报批流程，这对熊市里手续费收入和经纪业务都极度萎缩的券商来说，无异于雪中送炭。最终，券商股也在资金大举介入的推动下联袂上涨。

　　实际上，最近一个月以来就已有资金明显介入券商股的迹象。8月10日至9月10日期间，大部分券商股的最大涨幅都曾超过20%。其中，太平洋、宏源证券、国金证券的最大累计涨幅更是分别高达59.96%、53.56%和52.48%，其间，资金流入迹象更是十分明显，这也是对利好预期的一种充分反映。

　　不过，笔者认为，对目前的券商股而言，无论是可交换公司债券业务，还是融资融券业务，并不能使券商出现大幅度的业绩增长，未来支撑股价的重要因素仍然是主营业绩。半显示，券商已出现明显的业绩下降或滞增趋势，考虑到下半年A股市场成交低迷的影响，券商的经纪业务收入将面临进一步下降，而IPO的几近停滞也将进一步压缩券商发务的盈利空间，因此券商的未来业绩很难出现大的改观。在这样的形势下，此轮券商股的走强更像是被套机构的“自救”行为，很难形成一轮持续性的上涨。

　　从近期券商的运行轨迹来看，很多券商股呈现放量上涨态势，如自8月19日以来，宏源证券有6个交易日的单日成交额在4.5亿元以上，表明机构资金介入明显。但与此同时，券商龙头股中信证券的表现却并不出众，海通证券更是出现资金流出迹象，显示“自救”资金对券商股采取了一定的取舍，同时也显现出介入资金的有限。因此，建议投资者认清券商股上涨的本质，尽量不要参与其中，以免被套。