华泰所：在高通胀背景下，机构投资者担心企业盈利状况发生恶化，业绩下滑，企业回报率降低。自2924点阶段性高点以来上证周K线已连收6根阴线，9月5日更是以2249点-2238点向下跳空破位，表明市场信心处于极度低迷的境地。

　　2500点、2245点等多重被市场寄予厚望的重要支撑都相继被击破，市场的估值重心逐步下移，继续向国际估值水平靠拢。按照15倍的市盈率，同时考虑2008年上市公司15％的业绩增长，对应的是沪综指点位在2040点左右；而本轮下破2952点后，若按照下跌30％的跌幅计算，则预计指数会跌到2067点。

　　在经济减速、限售股解禁难题困扰以及国际股市下跌等多重负面因素叠加影响下，大盘短期仍将维持震荡向下格局，在没有外力的作用下，中期底部的确立还有待时日。不过，由于2000点作为高级别整数关，将受到管理层的高度关注，4月份就是因为击穿3000点管理层进行了干预。因此，我们认为2000点附近有望出现超跌反弹。而成交量的变化需要密切关注，如果出现连续放量，沪市成交过千亿元，可视为有机构大规模入场，否则仍只能按超跌反弹看待。

　　市场下行

　　趋势未变

　　光大证券研究所：周二沪深两市指数跌幅有所收窄，但成交金额再度创出年内新低。昨日有两方面的市场现象应该引起投资者的重点关注：首先，市场的日成交金额一降再降，市场热点散乱无章，凸显了人气低迷的状况。这一方面是目前仍然维持较高仓位的投资者在深套之下选择了持仓死守的所致，另一方面，也是更为主要的一面，表明了场外资金依然看淡后市的坚定态度。在这种情况下，市场很难形成有效的换手，低成本筹码的少量抛出就有可能造成价格的明显下跌，量能的持续萎缩，往往酝酿着一次做空动能的集中释放过程。

　　其次，个股的轮跌特征明显。二、三线在经历了前段时间的持续大跌之后，近期跌幅趋缓，但前期保持强势的高价股和权重股则纷纷开始向下破位，个别股票甚至开始加速下跌，典型的就是中石油和中石化以及大部分地产股。这种轮跌带来的结果，就是整体平均股价重心的不断下移。

　　综合而言，无论是指数还是个股，技术性反弹所引发的抛压随着指数的不断下跌变得越来越大，这也是造成下跌抵抗式反弹的力度一次弱于一次的主要原因。在市场整体换手并不充分的情况下，指数的下行趋势将进一步延续。