市场虽然止跌回升了，但部分养基族却又增加了新的烦恼：同为股票基金，偏偏我手里的这只下跌时就比别人的基金跌得多，反弹时竟又涨得少！碰到这种情况又该怎么办？
　　今年以来，股票型基金的业绩分化十分明显，仅从其业绩跌幅来看，跌幅最大的基金是跌幅最小的1倍多。究其原因，主要在于基金行业在过去两年内发展过快，相应人才出现了严重的供需失衡，以致基金经理队伍中混入了一些滥竽充数的南郭先生。这些人对市场的趋势变化反应明显滞后，甚至出现严重的判断失误：当股指在5000点以上，QDII等机构以及一部分投资经验丰富的股民正在紧锣密鼓地选择离场时疯狂做多，接手了大量昂贵的筹码。更要命的是，他们不但在买入时机上犯了错误，还在投资品种的选择上犯了更为严重的错误。
　　根据经济周期理论，在经济低潮过后，最先复苏的行业通常是建筑业，其后随着经济景气度的进一步提升，百货、零售业必然出现消费增长，从而依次拉动轻工业、重工业出现显著增长。而工业的全面增长又必然导致包括石油、煤炭、电力等能源以及各种原材料价格大幅上涨。不容忽视的是，能源、工业原材料的大幅涨价又必然加大制造企业的成本，这些企业的获利能力开始下降，于是一个经济周期的拐点开始出现。
　　需要强调的是，每一次经济周期的轮回后面都存在着政府宏观调控政策的作用与影响。政策在对某些行业实施支持的同时，也会抑制某些行业的发展。因此，凡与经济周期相适应，属于政府重点扶持行业的上市公司股票，其业绩同股价均存在着上升预期，基金若重仓持有的是这些股票则其净值增长自然指日可待。反之，基金净值也必然跟随上市公司业绩和股价步入一个周期性下降通道。而那些跌多涨少缩水严重的基金，就是因为重仓买入了业绩和股价均开始步入周期性下降通道的股票，当后知后觉地意识到了这种错误，要想实施持仓结构调整时，却恰逢市场正处于极度低迷期，要想抛售都鲜有承接者，其过程必然十分缓慢。于是不得不等到这些重仓股已经跌出了投资价值，开始对其他投资者产生吸引力，市场在历经巨大跌幅后开始整体回暖，间歇式反弹出现，才得以真正大举抛出。
　　需要特别指出的是，由于真正适合基金投资的优质资源尚处于相对稀缺阶段，这类基金重新建仓时，还极可能将承担被迫给他人抬轿子的风险，甚至面临着在底部割肉后，市场却出现逼空式上涨，迫使其再次不得不追高买入，给今后留下巨大隐患。
　　因而，尽管买卖一次基金将付出颇为可观的交易成本，但请大家想想：瘟鸡能不能活下去尚且成问题，岂能再指望其产下鸡蛋？因此，应尽快把它换成健康并具有青春活力的鸡才是明智之举。具体操作方法是：在仔细研究政府宏观调控政策的基础上，察看基金季度报告中公布的重仓股名单，对应检查其与国家产业政策的关系，若得到国家政策扶持并且业绩处于上升周期的，则不但可以继续持有，还应该大胆追加买入；否则，一定要果断实施转基操作。 （陆向东）