一、万事具备，只欠解决大小非
影响股市涨跌的有三个最重要的因素：价值、心理和供求，三者又是相互影响的。最基础的是价值。价值决定价格，价格涨跌影响投资者心理预期，预期又影响供求。价格上涨，投资人心理预期将更加上涨，因此想买的增加，想卖的减少，供求不平衡导致价格循环上涨，这就强化了市场上涨的预期，由此容易产生涨过头的暴涨，反之，如果价格下跌，同样的原理使市场容易产生跌过头的暴跌。用价值的去衡量，就容易感知什么时候是涨过头了，什么时候是跌破底了。
现在的市场状况，两地市场，30倍市盈率以下的公司接近700家，接近历史高点。市场平均市盈率在8月18日暴跌后达到16.9倍，与998时期的16倍最低市盈率只有一步之遥。随着下周大盘股结束中报披露，两地市场的市盈率均值有望进一步降低。从心理预期来说，大家都预期市场跌得已经差不多了，但为什么又都不敢放开手脚买呢，因为，现在的问题只有一个，那就是市场供应严重失衡，就是大小非此时太多、太集中的向市场释放了。
上两周的周一都是大跌，国资委讲话跌，证监会发言也跌，为什么跌，主要问题就是回避了大小非这个主要矛盾，药不对症、货不对板。 20日市场报道对大小非考虑采取二次发售，尽管绝大部分人还没弄明白二次发售是什么东西，市场即报以大幅上涨。说明大小非问题就是当前的主要矛盾，主要矛盾抓住了，才能找出解决办法。如果这次证监会能够遏制住大小非这匹脱缰的野马，现在的点位，就是涨上1000点，我也不觉得奇怪。
二、证监会鼓励计划
上周证监会在回应市场的7个热点问题，按我的印象，应该是首次提到了信托资金入市的问题。证监会发言人的原话是这样的：“努力提高保险资金、社保、企业年金、信托计划等投资股市的比例”，在我个人印象中，把“信托计划”加入到多元化和长期资金来源中，这是第一次，以前都是讲“保险资金、社保基金、企业年金”是长期资金，也许是这些资金也令管理部门失望，也许是看到了“信托计划”的生命力，总之，这是一个大变化。
我个人并没有觉得现阶段保险资金、社保基金、企业年金是市场的长期资金，按我的经验，这些资金都是能赚不能赔的资金。现在有媒体披露保险资金在市场高位时经常开会，每次开一次会，就减持一次。看样子，没有这批“长期资金”，市场跌得可能还不会这样惨，这种情况下，管理部门终于想起了信托计划。可能很多人都不知道“信托”为何物，殊不知，信托是成熟市场中最广泛的资金来源。
三、信托将越来越走进大众
简单讲“信托”就是阳光。上一轮牛市，都在提超常规发展机构投资者，但信托这么重要的一类机构投资者就硬是给挤压在一个门缝里。而未来信托计划可能是普通股民重要的一种途径。信托是把资产通过一个中立的第三方(信托公司)，再通过第三方的监管交给指定的人去管理，是一种安全的资产托付模式。新的信托法公布后，信托财产和信托公司的自有财产完全分开，信托财产专户保管，就是信托公司倒闭也不会影响到客户信托资产的安全。比如我本人管理的新东风成长信托计划，就是由投资客户把资金交给山东国际信托公司托管在兴业银行（601166）监管，所以在西方，1868年在英国就诞生了“国外及殖民地政府信托基金”，现在美国的共同基金，绝大部分是信托基金。
信托资产的管理流程都和基金相同，所不同的是，信托没有基金那样刻板的持仓规定。好，可以满仓，不好，可以空仓。
信托产品在市场上普及之后，按我的预计，将会让股市逐步走向和谐。现在的市场之所以如此不和谐，就是很多股民相信有某种简单的暴富方法，比如可以通过消息、股神或者是类似神话般的就可以一夜暴富。实际上，做专业的资产管理，的确是非常难的事情，可以说绝大部分股民穷其一生，都不能得其门而入，巴菲特30年的积累，每年的资产收益率复合增长只有约20％，但通过媒体的宣传，人人似乎都可能成为“股神”，股民始终不能正确地回归到投资的现实中来。信托普及以后，股神很快就会消失了，因为很简单，如果谁是股神，可以发一个信托，每个月向客户公布一次，一年之后就可以见分晓了。
四、关注会后的系列及扩大内需
李克强副总理在天津考察时强调扩大内需，97年亚洲金融风暴后，中国也是采用扩大内需，主要加大基础设施建设，尤其是高速公路建设使中国的经济一枝独秀，而本轮扩大内需将以铁路建设为突破口。十一五期间将投资1.5万亿加大铁路及运输装备的建设，建设高速铁路，实现客货分流。三大将直接受益：铁路基础建设、铁路运输装备及铁路运输物流企业。这是近期为什么交通设备制造走强的关键原因。可以预计，未来在市场大部分公司利润下跌的情况下，受益铁路建设投资增加、盈利稳定增长的公司在市场上将十分抢眼。近期我们将组织对扩大内需主题进行更加深入的。
奥运之后，可以预期政策将密集出台。上海市及全国很多省市已经开始制定扶持中小企业的财税计划。在财政收支节余大幅提高的背景下，减税、专项资金等都是可以期待的刺激经济措施。另外能源定价机制也可以利用下跌的时机予以理顺。通过微调，刺激经济微观主体的活力，将平抑企业利润大幅下降的趋势。
一句话，经济前景我丝毫不担心，现在就差解决大小非问题。