广州万隆 成长投资顾问群 凌学文/执业分析师

　　提要：在中国南车跌停等因素拖累下，周四深沪大盘未能承接上日的强劲攻势，而是呈现大幅调整的，深沪股指分别暴跌-3.38％和-3.63％。从周四的盘面表现来看，以上海三毛为代表的部分上海本地股逆市走强。根据上海市“十一五”规划，至少将对30％的国有资产进行化，预计上海到2010年底至少将有700亿元国有资产注入上市公司。

　　[热点与市场机会]

　　在中国南车跌停等因素拖累下，周四深沪大盘未能承接上日的强劲攻势，而是呈现大幅调整的行情，深沪股指分别暴跌-3.38％和-3.63％。周四大盘的深幅调整在一定程度上挫伤了市场参与反弹的信心，同时也为后市行情的发展增添了一些变数。

　　笔者认为，“政府拟推出千亿资金刺激经济方案”这一传言未能得到官方证实在一定程度上动摇了市场信心。作为市场的中国南车，由于H股的上市定位明显低于市场预期，从而在很大程度上拖累了A股的表现，因此南车的跌停进一步打击了市场人气。不过，如果简单从技术角度看，上日股指在强势突破5日和10日均线之后，周四的大幅调整可以看作是回抽确认的过程，并不会改变大盘筑底反弹的格局。

　　从周四的盘面表现来看，以上海三毛为代表的部分上海本地股逆市走强。据媒体报道，上海国资改革进程正在加快。日前，上海市国资委主任杨国雄在一次内部会议上表示，要围绕落实《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，推动国有企业改革发展，为上海经济增长目标的实现作出国有企业的贡献。会议指出，要细化国资战略调整方向，加快国资向战略、支柱产业集聚，重点推动重点企业集团制定2008—2010年战略规划。依托国资整合平台，健全有序流动机制，实现国资优化配置。同时，上海市国资委还划定了重点企业集团，包括上汽、电气、华谊、锦江国际、百联、国际港务等。截至2007年底，上海地方国有资产总量达到9600亿元，这个数字占全国国资总量12万亿的近1/10，上海地方国有经济可实现GDP约3000亿元，上海国有资产总量占全市总量的50％以上。

　　根据上海市国资委制定的十一五国有资产调整和发展专项规划，到2010年，上海国资至少将有30％以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。据悉，上海市国资借助资本市场深化国资国企改革的具体做法有两个：一是在国有资产整合基础上积极推动企业集团整体上市或核心资产上市；一是提倡对国有大集团的非主业资产通过市场、横向合并重组等方式，有步骤、分阶段地加以剥离或退出，促进企业资产向关键领域、核心业务集中。

　　根据上海市“十一五”规划，至少将对30％的国有资产进行证券化，预计上海到2010年底至少将有700亿元国有资产注入上市公司。发现，上海国有资产到2010年底30％证券化，仅仅只是全国准备注向A股的万亿地方国有资产的一个部分。根据推算，全国地方国有资产等待进入资本市场的高达5.36万亿元。即使未来两年多时间内只实现10％的证券化，可以注入A股市场的地方国有资产至少也有1.79万亿元。

　　[市场风险与]

　　国务院副总理李克强日前在天津考察时强调，扩大内需是推动发展的基本立足点，是应对国际经济形势变化的迫切需要。国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平认为，尽管目前我国的经济增长还处于“绿灯区”，但出于对外部经济增长率下滑的担忧，目前确实需要备用方案，内容可包括加大政府的财政投资等。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 消息人士透露，保监会近期对保险资金运用风险的监管大为加强。各保险公司需按照要求，在本月底之前上报保险资产风险、管理自查等多项报告。保监会要求保险公司在报告中对资产规模和比例、股票投资收益情况、限售股票规模和比例、解禁时间等具体内容进行详述。其中，报告股票投资收益部分还要对已实现收益、含浮动盈亏后的综合收益进行分类说明。

　　2、 国家管理局日前批准在北京和上海开展个人本外币兑换特许业务试点。在试点地区，符合条件的境内非金融机构经批准，可以为个人提供本外币兑换服务。20日浦东新区启动了此项试点，成为首批试点地区。

　　3、 已披露的中报显示，二季度末持有80只A股，持股数量合计11.76亿股，按照6月30日的收盘价计算，持股市值合计241.44亿元。而今年一季度末，QFII共计持股数量为10.05亿股。

　　[今日市况]

　　在中国南车跌停的拖累下，周四深沪大盘未能承接上日的强劲攻势，而是呈现大幅回落的行情，深沪股指分别暴跌-3.38％和-3.63％，全天合计成交约789.43亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合以2484.49点低开，此后在南车跌停以及、煤炭等大幅下跌的拖累下反复震荡下行，盘中最低跌至2431.05点，并以次低点2431.72点报收，5日均线支撑面临考验。深成指相应呈现大幅回调的走势，收出带上影线的阴线。

　　从盘面情况看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为79：699，上海市场涨跌家数比例为139：751。涨幅榜方面，鑫份、天宸股份、联美控股、白猫股份、东北电气等9只个股涨停。从板块风格来看，上海本地股整体表现活跃，除了涨停的天宸股份、白猫股份、上海三毛、爱建股份之外，嘉宝集团、锦江投资、海通证券等也有突出表现。其次，板块继续冲高，如宏源证券、长江证券、东北证券等。跌幅榜方面，奥运题材、煤炭等位居跌幅前列。

　　周四，上证综合指数以2484.49点开盘，最高2518.44点，最低2431.05点，报收2431.72点，下跌91.56点，跌幅-3.63％，成交536.33亿；深成指开盘8425.91点，最高8552.54点，最低8233.63点，收盘8243.03点，下跌288.12点，跌幅-3.38％，成交253.10亿。（凌学文/执业分析师）