广州万隆 成长投资顾问群 凌学文/执业分析师

　　提要：在个股大面积跌停的拖累下，周一深沪大盘再现恐慌性跳水的，深沪股指分别暴跌-4.86％和-5.33％，再次刷新调整行情的新低。出口关税税率的提高必然会进一步压缩资源型的利润空间，这正是周一资源大幅跳水的一大原因，并最终拖累市场重心的继续下移。其次，中国南车的上市也在一定程度上打破了短期市场的资金供求平衡，成为拖累大盘的另外一个重要因素。

　　[热点与市场机会]

　　在个股大面积跌停的拖累下，周一深沪大盘再现恐慌性跳水的行情，深沪股指分别暴跌-4.86％和-5.33％，再次刷新调整行情的新低。截至今日，上证综合从去年10月份的历史高点6124.04点下跌以来，累计最大跌幅已经扩大到-62.13％。

　　观察周一的盘面表现来看，煤炭、有色金属等资源板块大幅跳水，成为拖累股指下跌的一大动力。注意到，根据财政部消息，经国务院批准，自2008年8月20日起，对铝合金、焦炭、炼焦煤、其他烟煤等商品出口关税税率进行调整，这些资源性商品出口关税税率将普遍调高。此次调高铝合金、焦炭等资源性商品的出口关税，以及此前取消白银、零号锌等出口退税的，旨在通过税率的变化抑制“两高一资”产品的出口。笔者认为，出口关税税率的提高必然会进一步压缩资源型行业的利润空间，这正是周一资源板块大幅跳水的一大原因，并最终拖累市场重心的继续下移。

　　其次，中国南车的上市也在一定程度上打破了短期市场的资金供求平衡，成为拖累大盘的另外一个重要因素。笔者在近日的文章中提到，大盘能否有效摆脱当前持续低迷的窘境，管理层采取综合措施迅速恢复市场信心是一大关键。作为监管层，应继续加强市场基础性制度建设，加快股指、融券等金融创新推出的步伐，积极引导合规资金和长线战略资金的入市等。

　　值得投资者关注的是，日前中国证监会围绕市场各方关注的股市运行情况、大小非减持、改善市场供求关系、上市公司增持以及打击违法行为等热点问题表示，我国资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变。证监会将继续按照远近结合、统筹兼顾的原则，及时市场调整变化中的新情况和新问题，有针对性地推进市场基础性制度建设，改善市场供求，优化融资结构，加强和改进市场监管，健全市场内在稳定机制，促进股市健康稳定发展。

　　[市场风险与]

　　中国人民公布的《2008年第二季度中国货币政策执行》指出，影响未来全球经济发展的风险因素主要包括：全球经济增长放缓、通货膨胀压力上升、金融市场波动、贸易保护主义威胁长期存在等。

　　国际环境不确定不稳定因素增多，增大了我国保持经济平稳较快发展、有效抑制通货膨胀面临的挑战和困难。我国发展的外部需求会继续减弱，对出口、经济增长和就业的不利影响将进一步显现，国际金融动荡也会对我国金融的平稳运行带来影响。调控面临的形势较为复杂，应高度关注国际经济金融形势的发展变化。

　　下一阶段，中国人民银行将把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，根据国内外形势变化适时微调，合理把握调控的重点、节奏、力度，坚持区别对待、有保有压，加强对经济重点领域和薄弱环节的金融支持力度，平衡好控制通货膨胀与保持经济较快增长的关系，促进经济又好又快发展。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国证监会就修改《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见，拟针对不会导致上市公司控制权变动的股份增持行为，通过修改豁免程序，适当增加控股股东增持股份的灵活性。

　　2、 财政部消息，经国务院批准，自2008年8月20日起，对铝合金、焦炭、炼焦煤、其他烟煤等商品出口关税税率进行调整，这些资源性商品出口关税税率将普遍调高。此次调高铝合金、焦炭等资源性商品的出口关税，以及此前取消白银、零号锌等出口退税的政策，旨在通过税率的变化抑制“两高一资”产品的出口。

　　3、 中国人民银行公布《二○○八年第二季度中国货币政策执行报告》指出，中国人民银行将把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，根据国内外形势变化适时微调，合理把握调控的重点、节奏、力度，坚持区别对待、有保有压，加强对经济重点领域和薄弱环节的金融支持力度，平衡好控制通货膨胀与保持经济较快增长的关系，促进经济又好又快发展。

　　[今日市况]

　　在个股大面积跌停的拖累下，周一深沪大盘再度呈现恐慌性跳水的行情，深沪股指分别暴跌-4.86％和-5.33％，双双刷新调整行情的新低，两市成交约523.88亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2451.78点开盘并略微摸高至2455.50点后一路震荡下挫，尤其是跌破2400点整数关口之后，市场做空动能进一步增强，尾市更是放量跳水，最终以接近全天低点2319.87点报收，收出长阴线。深成指相应呈现单边放量下跌的态势。

　　从盘面情况看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为19：753，上海市场涨跌家数比例为16：882。跌幅榜方面，大批个股跌停，根据盘后粗略，两市合计超过400只个股跌停。其中，煤炭板块整体跌幅达到-8.96％，位居跌幅前列；此外，有色金属、农药化肥、纺织化工等行业也大幅跳水。

　　备受市场关注的中国南车今日成功登陆上海交易所，截至收盘报收3.45元，较发行价格上涨1.27元，涨幅达到58.26％，换手74.69％。

　　周一，上证综合指数以2451.78点开盘，最高2455.50点，最低2318.93点，报收2319.87点，下跌130.74点，跌幅-5.33％，成交367.22亿；深成指开盘8256.64点，最高8258.14点，最低7823.82点，收盘7833.09点，下跌400.32点，跌幅-4.86％，成交156.66亿。（凌学文/执业分析师）