信心匮乏 大盘中期底部未明

　　在2400点附近连续的缩量调整，是否预示着底部的到来？《每日经济新闻》在对经济界专家以及的人员进行采访后发现，业界对于后市仍然不乐观，普遍认为短期市场的跌幅趋于平缓，但是中期仍将继续寻底。

　　三大专家称中期底部远未形成

　　著名经济学家韩志国、国金首席经济学家金岩石、著名员侯宁在接受记者采访时，均对后市走势较为悲观。

　　韩志国："从目前市场所处的内环境来看，大小非减持使得市场供求关系彻底逆转。7月份大小非减持量较6月份环比上涨88%，经济增速减缓，成交量持续萎缩，市场信心已经崩溃。"韩志国直言不讳。

　　"外部环境也不容乐观。从全球经济来看，英国、美国预测经济要开始衰退，日本已经衰退。阿根廷、印度、越南等国经济都出现了问题。纵观全球经济所有的因素，没有一个对股市利好。"韩志国说。

　　韩志国称，面如果不发生根本性改变，2000点必破无疑。

　　金岩石："本周又是成交量和双双创出新低。同上周、上上周相比，本周仍在继续探底，市场目前没有反弹的迹象。上轮牛市的顶部2245点，是本轮熊市的一个心理关口点，股市仍会进一步下探，有30%概率会摸到2000点。"金岩石表示。

　　金岩石认为，市场出现中期反弹需要满足以下条件：一是成交量持续放大，宏观经济的不确定性基本消失，如国际、次贷、价格管制等不确定性因素被消化掉；二是上市公司主营业务经营性利润开始出现逐步上扬，上一轮大牛市正是因为上市公司净利润出现整体上升，要想让股市走牛，必须在实体经济当中发生可持续的净利润平稳上升；三是投资者的情绪从恐慌到稳定。

　　侯宁："中国股市面临三大危机：通胀，估值和信用危机，我仍然不改变明年中期到1800点的看法。"侯宁表示。

　　侯宁认为，市场是否会形成中期底部需具备以下特征：一是市盈率降低到15倍左右；二是股市的定位要转变，帮助国企脱困扭曲了股市的本意，管理层过度参与操控股市，市场面临数万亿市值的大小非解禁，所以没人会现在进来接盘；三是跌到社保敢大胆进入的时候，一个阶段性底部可能就到了，前期社保基金已进入了但马上又撤了出来。对照目前市场情况来看，短期跌幅趋于平缓，但中期底部还没有形成，那就只能是进一步的下跌，要改变这种状况至少等到9月份。

　　大盘将在2000~2500点运行

　　自周一跌破2500点以来，大盘已经连续5个交易日运行在2500点之下。这说明，虽然尚未对2500点进行回抽确认，但大盘对跌破2500点的突破是有效的。随后，大盘将在新的箱体中运行，箱体区域预计在2000~2500点之间。

　　从大盘的运行趋势不难发现，在下跌的过程中，大约500点就是一个箱体运行区间，当箱体顶部被击穿之后，将向箱底运行，比如跌破3000点之后，大盘最低下探至2566.53点才止跌，而本次跌破2500点之后，大盘下一个目标位将是在2000点附近。不过，短期内就见到2000点的难度还是很大，毕竟现在的量能出现了大幅萎缩，成交连续两个交易日低于300亿元，显示短期的杀跌动能已经严重不足。

　　本轮牛市以来，大盘低于300亿元的量能水平在2006年时曾出现过。当时大盘的点位尚不足2000点，如果扣除此后上市的部分大盘股，目前这个量能水平已经不能与当年2000点以下时的量能相比了。

　　****证券分析师唐勇认为，量能低于300亿元的水平，意味着市场已进入冰河阶段。在这种量能情况下，个股的机会往往比较难于把握。从近5天的资金流向分析，7月大幅减仓的基金和保险资金开始出现回补。周四、周五涨停的个股开始增多，短线资金开始活跃。因此，在这个阶段中，市场可能出现阶段性的反弹，其标志就是沪市的单日成交量大于600亿元，而后续的量能能否持续将决定反弹的高度。

　　"由于市场的信心受到极大打击，如果没有外力的作用，市场靠自身力量很难恢复。"唐勇认为，目前经济形势非常严峻，上市公司业绩下滑、大小非减持等极大地制约了市场，这些问题得不到解决，市场短期内不可能走出新的上升。