做多依据：

　　一、纺织首受关照，更多利好可期

　　财政部、国家税务总局日前下发通知，自８月１日起，部分纺织品、服装的出口退税率由１１％提高到１３％；部分竹制品的出口退税率提高到１１％。这一调整，或许并不能完全解决该目前所面临的困境，但至少可以缓解一部分压力。同时，它表明政府正在着手对从紧进行局部微调，特别是在当前“维稳”受到挑战的情况下，其它更多的实质性利好或许都值得期待。深沪A股午后人气大增，就与多重利好传闻密切相关。

　　二、股指猛然飙升，护盘资金发力

　　今日两市在美股市场利空刺激的影响下双双低开，并且一路震荡走弱，直到午后风云突变。1点45分左右，金融股率先发力，地产、医药、机械等多个版块迅速跟风，大盘突然放量扶摇直上，短短15分钟之内上证被直线拉升出了70多个点，方面，几度由原来的全屏泛绿变为全面飘红，收盘时分也仅仅只有煤炭和钢铁等极少数鲜绿。对于盘中的直线拉升，市场有多重猜测，或言信贷放宽，或言周末将推出包括印花税单边征收，或言及沪深300试行T+0交易制度，让人莫衷一是。但有一点可以肯定，那就是护盘资金已经准备好随时发力。

　　做空依据：

　　一、力度依然不够，热点依然不足

　　虽然说股指午后的风云突变，扭转了上证指数破位下行连收四阴的风险，但我们依然可以看出，上海市场今日仅成交519.2亿，深圳市场仅成交264.1亿，量能依然明显不足，而且大部分人气都是在午后变盘时完成的。由此表明，市场仅仅只是短期的资金在抢反弹，后市市场的高度是有限的。另外，就个股情况来看，盘中依旧没有出现太大的热点，而且类金融个股的长期趋势还是向下的。当然，盘中仍存在着亮点，但这些亮点主要以个股的形式存在，没有群体出现，对市场的影响依旧不大。

　　二、压力十分明显，难免脚底抹油

　　技术上看，前期低点仍有支撑，股指下行空间有限。与此同时，40日均线也有如千斤压顶，本周一一开始就尝试突破却惨遭失败，周二、周三、周四逐日加速回落，而今天如果不是午后的盘变，也难免收绿。从MACD指标看，红柱线也越来越短，实有下穿之势。也正因如此，投资者追高意愿不强，逢高派发者是普遍现象，就连热闹了两天的市场也重新归于沉寂。两市的连绵下跌，使得投机资金昨日下午就出现了脚底抹油开溜的迹象，缺乏资金支撑的权市无人喝彩，今日权证市场再度全数深幅下挫，后市不容乐观。

　　一目了然：

　　一方面，大盘的下调空间基本被予以封杀，另一方面，上涨空间却也希望不大，市场多空僵持、平衡整理的格局无法改变，后市行情仍将维持在2550-2950点的小箱体内震荡。操作上，建议投资者择机兑现，轻仓观望为主，资金的安全性仍是第一位的。

(三元顾问)