受管理层再此发出"维稳"声音和美股继续强劲回升影响，周四上证以2844.65点开盘，小幅高开7.98点，并顺势一度冲高至2848点。但可惜的是抛压较重，买盘量能不济，随后大盘即震荡下行，回落寻求支撑。期间随有几波反弹，但皆因量能不济而以失败告终。上证指数最终报收于2775.72点，跌60.95点，一举击穿了10、30日均线的支撑，并重新失守2800点整数关口。从盘面上看，在权重股带领下个股呈现普跌格局，截至收盘各全线下跌。其中，电子信息、教育传媒、造纸印刷、旅游酒店、、航天军工以及等板块居跌幅榜前列，且跌幅都超过3%。

　　对于近期大盘所表现出的颓势我们认为，在面和外围市场的利好因素下股指却继续下挫，主要源于A股投资者长期以来形成的弱市思维惯性所导致的投资者信心不足。而实际上，今日四大报再发“维稳”社论再度表明了目前政策面强烈维稳意图，何况目前市场的股值已经趋于合理，股市长期投资价值正在逐步显现。虽然尚且有不少因素制约A股的走强，但是在这种红绿相映、喜忧交加局面下，大盘并没有太大的下跌空间，投资者不宜在单边下挫中过度看空后市，短期调整过后股指仍有继续回升的要求。

　　首先政策面上，昨晚新华社再发表题为《在复杂形势下经受锤炼与洗礼》的文章，文章指出：当前我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生根本改变，国家大力发展资本市场的战略部署没有变，推动资本市场稳定健康发展的根基没有变，实现资本市场可持续发展的路径没有变。这是七月份以来，新华社相继推出的第七篇关于A股的系列评论文章。另外，今日四大证券报再次同时发表社论，题目分别为： 中国证券报《资本市场维稳是一项长期战略任务》、 中国证券报《资本市场维稳是一项长期战略任务》、 证券时报《证券监管年中会议释出积极信号》、 证券日报《明确方向 坚定信心》。再联想到先前管理层在大小非”减持问题、问题、查处违法行为等方面的积极表态。这无疑说明政府求稳的决心、意图，在这将有助于形成稳定的市场预期。

　　再从估值上看，据近期《中国证券报》显示：目前代表深沪A股中坚力量的沪深300指数品种目前动态PE已下降到18倍，上证180市盈率为17倍，上证50市盈率为15倍。两市10倍以下市盈率的有近40只，20倍以下市盈率的股票多达200多只。从大盘蓝筹股品种的投资价值看，一些低价的大盘蓝筹品种更具备了较佳的估值优势，如金融板块中的中国(601988)(601988)、建设银行(601939)(601939)、交通银行(601328)(601328)、工商银行(601398)(601398)等都基本接近10倍PE，而其对应的H股股价也同样出现了基本接轨或倒挂，可以说这些低价大盘蓝筹股股价已实现了与国际资本市场的接轨。从目前A股市场整体市场环境及估值因素考虑，这些大盘蓝筹已经具备了投资价值，这也为发展奠定了较坚实的基础。

　　综合看，市场在经过上半年的持续调整以及近一个月的震荡整理后，市场有望在场外以及场内积极因素作用下逐步企稳。但是理性的投资者也应该看到，管理层若没有实质性的利好兑现，短期内难有较大反弹行情。另外，08年8月是大小非减持的高峰期,根据我得到的数据,8月解禁的大小非高达217亿股,市值保守估计在2500亿元以上，这将对市场资金面构成一定压力。因此，现阶段大盘在没有太大的下跌空间的同时，上涨空间也有限。具体操作中，鉴于奥运就在眼前，建议重点关注奥运股中部分当下实质受益，且基本面较好的品种。

(东方智慧)