本周市场处于新旧交替时期，随着2008年上半年的终结，开始进入新一轮周期。在缺乏实质利好支撑的情况下，承接前期的大幅下探，市场再次创出新低，本周上证曾一度触摸2566点，可见市场的信心已经在向低点一步一步逼近。特别是美国市场连续两个季度跌幅超过20%，表明市场已经进入熊市状态，这种标志性的信号对于参与者的信心也造成了较大的打压。
　　总体上本周市场仍呈下跌的趋势，各个指数之间走势出现分化，说明市场分歧开始加大，短期来看，本周走势表明市场存在反弹的需求。市场的分歧在各个方面体现最大，在涨幅居前的中，农林牧渔、餐饮旅游上涨幅度均超过10%，轻工业、信息技术、医药生物、食品饮料等涨幅均在4%以上，这些板块大部分属于中小盘品种，它们的发力直接推高了指数，而且均属于抗周期性行业，在市场转入新阶段的行情中，这些行业集体出现较大程度的上涨也表明了参与者对于经济的看淡，只能通过对抗周期性行业的炒作来获取收益。下跌较大的行业包括金融、钢铁、采掘业、房地，以上行业属于周期性行业，由于困扰宏观经济的各种因素仍然存在，后续经济走向衰退的概率正在逐步变大，周期性行业将会首当其冲地遭受到经济低迷的冲击。在本轮国际引发的经济低迷中，除采掘业外，其他周期性行业大部分面临着原材料成本上涨和需求下降的压力，因此像钢铁、这些行业的利润将会遭到较大的挤压。
　　截至周四的，本周—股票型下跌0.33%，股票—指数型基金净值下跌1.63%，混合—偏股型基金净值上涨0.06%，混合—平衡型基金净值下跌0.24%，各指数对比看，主动投资方向基金继续优越于市场平均水平，由于本周各板块分化程度加剧，行情的发展有利于选股能力较强的基金，主动投资方向基金具备低仓位和主动选股的优势，因此本周的表现大大优于指数型基金。
　　基金目前的仓位仍然处于较低水平，操作上的主动性还未能得到明显体现。本周部分规模较小的品种表现比较突出，像万家公用事业()、金鹰中小盘精选、华富竞争力优选、宝盈鸿利收益等均是这方面的代表。此外，一部分历史业绩较好，仓位较低的基金也取得了较好的成绩，包括华宝兴业多增长、富兰克林国海收益等。从大致的估算看，主动投资方向基金目前仓位处于70%左右，其中平衡型基金中的大部分仓位甚至低于60%，在资产配置上较为灵活的规定有利于平衡型基金抵御一定风险。（银河基金中心 魏慧君）