提要：从近期盘面上，我们看出部分小盘个股的反复活跃和权重股遭受到明显的主动性做空形成一个鲜明的对比。那么，究竟这种做空权重股的资金意欲何为，是谁在刻意做空权重股制造这种反差呢？

　 一、做空权重股的迹象明显

　 从近期的盘面上，我们发现权重股往往成为做空一方重点砸盘的对象。比如中国石化(600028)从13元高位一路下跌至9元多的低位，招商(600036)和中国平安(601318)突如其来的暴跌，浦发、中国人寿(601628)不甘人后的杀跌，另外诸如中国神华(601088)、中煤能源(601898)等中字头加入暴跌行列进一步打击了市场的做多热情，这显然导致形态恶化加深了投资者的恐慌性心理。

　 应该说，这一轮恐慌性下跌的一个主要特征就是，权重股的猛烈杀跌起到很大作用。从中我们也似乎可以看到部分资金刻意操控市场的痕迹。

　　二、谁在做空权重股？

　 究竟是何种原因导致权重股暴跌，究竟是谁在做空权重股呢。

　　1、不明朗的利空性预期是导致权重大跌的原因吗?

　　在弱势形态下，任何利空都可能对市场心理造成很大压力。由于行长发表的紧缩言论，目前市场上对加息的预期较为明确。实际上虽加息的不确定性依然较大，并且未来货币紧缩空间也值得思考，但只要市场相信加息的必然性，那么加息对股市的实际冲击就会产生。

　　也许，正是机构对诸如加息这一系列潜在预期性利空的担忧，导致做空情绪被放大。

　 2、谁在做空权重股

　　从金融石化等权重的猛烈下跌来看，唯有等主流机构方能有如此能力对其进行大规模的杀跌。

　　而每日经济新闻就推测，近一段时间的钢铁、银行股大跌，可能是基金巨头违“帮规”遭围剿的结果。交易所的部分，也显示在这些下跌猛烈的权重股中，基金席位较为活跃。

　　另外交易所数据还显示，机构云集的中金公司上海淮海中路营业部，昨日抛售了0.93亿元中国平安，这也可能给我们是否加入了砸盘行列留下猜想空间。

　　从目前来看，权重股的杀跌有可能是基金等主流机构出于不明朗的中期预期，加上博弈行为的非理性发展所主导。而另外一方面，一些其它性质的资金也可能出于自身考虑加入杀跌行列。

　　三、杀跌权重的意图何在?

　　现阶段主力做空权重股的行为显然和管理层稳定市场的意志以及近期监管层的定调相左，那么主力的这种杀跌行为究竟是出于何种原因呢？除对中期一些不明朗利空因素的担忧，我们认为还有以下的几种可能性。

　　一是通过制造市场非理性波动，给管理层施加压力，催促利好的出台。实际上，奥运之前的市场稳定是管理层高度重视的，而这种恐慌性下跌确实也给监管层增加了不小压力。

　　二则可能是试图通过做空博弈市场其它参与者的心理，制造恐慌从而或者为其低位吸筹，或者为达到其它目的服务。

　　总体上，我们认为目前主流资金这种肆意而猛烈的做空举动，不太可能是完全出于对一些不明朗预期的担忧，也不是一种正常而理性的举动，很可能包含着其它意图。

(广州万隆)