赌海通还是赌石化双雄？

　　又到3000点的政策底了，这一次，还会有政策救市吗，假如有，会是什么招？是用“融券”呢，还是用“放开”？这是一场搏奕，亦是一份巨赌。赌“融资融券”一方将宝压到海通证券(600837)身上，赌“放开油价”一方则将宝压到中石油中石化身上。虽然3000点破位在眼前，但我们不妨苦中做乐，看看主力如何对垒。

　　一、押宝海通者

　　这一次，证券市场将救市希望寄托在融资融券身上。2008-06-10《中国经济周刊》在《融资融券有望本月推出 可输血7946亿增量资金》一文中称：“据业内人士透露，近期证监会已经完成了对证券公司申请融资融券业务试点的综合评审，由于证监会对于首批券商试点的选择甚为谨慎，首批试点的规模从最初拟定的5家调整为现在的3家（中信证券(600030)、海通证券及中国建银投资证券）”。与此遥相呼应的是海通证券的抗跌走势，周二大盘指数暴跌7.73%，但海通只是微微下挫0.30%，周三，指数再跌1.57%，但海通却大胆涨停，带动其它券商股走强。周三，海通证券成交金额创下天量，达15亿元，成交量较以往放大数倍。

　　二、押宝石化双雄者

　显示，截至6月5日，中石化A股券基持仓比例22.2%，相比较两个月前增持了4.35%；中石油A股机构持仓比例12.17%，相比较两个月前约增持了5.82%。石油石化板块最近10日的券基资金流入流出比率高达4.32%，近20日为2.22%，是唯一一个近20日出现资金持续流入的板块。业内人士分析：如此大量的流入资金，很明显是在进行增持。而其对博的标的显然就是油价政策。不过，令人失望的是，此前被视为救市主力军的石化双雄在这两天的跳水里又成了“双熊”，与大盘同跌。

　　三、哪一个是救市良药？

　　虽然政府多次表态现行的价政策暂不改变，并且中国发改委副主任张国宝在上周末参加于日本举行的八国集团能源部长会议时再次公开表态，中国现行的成品油价格政策有利于社会经济的稳定，但民间呼吁“放开油价”的呼声却越来越高。2008年06月11日〈每日经济新闻〉在《专家坦言单靠证监会一家已无法救市》一文中引用两位知名经济学家易宪容与清议的观点：当下盼望政策性利好只是一种“幻想”，单靠证监会一家也无法“救市”。

　　（1）易宪容表示，存款准备金率的调整只是导火索，价格管制才是根本原因。国家对于成品油和煤炭等商品的价格管制，已经导致上市公司和相关企业出现亏损，管制脱离了实际情况，市场正是认清了这一点，才会出现集体性恐慌抛售。

　　（2）清议表示： 2007年农、林、牧、渔、水利全消费的能源总量仅占国内能源消费总量的3.4%；若按石油计算，消费占比为更低的3.16%。而从另外一个角度看，中国的石油消费中，70%是燃料油消费，只有30%是工业消费，也就是说，管制下的货币政策是用人民的钱补贴70%的有车族，是以接近97%的消费限价来维持3%的石油消费成本，政策的目的和效果均难说“符合科学发展观”。

　　从这两天的盘面上看，主力似乎已经放弃押宝“石化双雄”救市的努力了，改道押宝海通证券来救市。但从目前的舆论导向来看，“放开油价”的呼声却更高一些。所以，究竟应该押宝海通证券、还是押宝石化双雄？鹿死谁手，尚未得知。当然，最悲观的情况也有可能是：无论押宝海通还是押宝石化双雄者，皆成了倾巢之下无完卵。那只好算了。