中期调整目前已进入收官阶段,部分蓝筹股的估值水平重新具有吸引力,将吸引部分资金重新回流到A股市场。再加上对政策性利好的预期以及20多只偏股型的陆续发行,A股市场的承接能力已明显增强,目前正处于低位"筹码交换"的阶段。
虽然中期调整已经进入收官阶段,但并不意味股指在盘底筑底阶段不会创出新低,底部区域的震荡有时会很剧烈,这也是投资者最容易犯错误的时候。同时在中期调整尾段,前期强势股补跌的杀伤力将很大,部分个股甚至会出现20%或30%以上的跌幅。
今年3月底以来,蓝筹股和中小盘股都轮流反弹过一次,其中以万科A等为代表的蓝筹股领先于A股市场反弹,在上涨30%左右后出现滞涨,已经暗示上证综指在三连阳后将出现调整。由于6124点至3271点之间的最大跌幅为46.59%,持续的调整已使大家持股信心严重不足,一旦市场出现调整,就会引发主动性抛盘的涌出。但从目前资金流向看,包括在内的各类机构都出现净买入,中小投资者的资金则向储蓄回流,这些现象均是典型的底部区域信号。由于近期的增量资金主要流向大盘蓝筹股,故此万科A和中国平安等权重股的表现将是短期市场运行的。
自2006年以来,A股市场不论是上涨途中的整理,还是下跌中的中继整理,底部的产生都呈现双底形态。如2006年6月至8月,上证综指在1512点和1541点形成双底;2007年2月至3月在2541点和2723点形成双底;2007年6月至7月在3404点和3563点形成双底;2007年11月至12月在4778点和4812点形成双底。上述4次双底都是左底比右底高,同时在底部区域换手越充分日后突破双底颈线后的涨幅就越大。按照上述规律,这次中期底部也将出现双底形态,只是目前尚不能确定3271点就是双底的一个支点。
在目前中期底部换筹阶段,国内宏观、美国经济是否放缓、国内通胀情况、人民币升值、上市公司一季报等因素,仍将不断考验中期底部的牢固性。