虽然市场调整并非意料之外，但是昨日沪市接近200点的跌幅还是让人措手不及。在指标股大跌的影响下，上证指数连破3600点和3500点两道关口，两市近百只个股跌停，5日、10日均线的短期支撑同时失守。
　　昨日的暴跌显然打乱了多头的节奏，市场再度陷入不乐观的心态之中，技术上的二次探底已经展开。那么前期低点能否成功抵御空方这种"轰炸"呢？石油石化"双熊"拖累大盘
　　如果要探究昨日暴跌的原因，最直接的因素便是中石化和中石油这对"双熊"的糟糕表现。
　　两大权重股早市的低开便是一个不祥之兆，随后便展开了逐波杀跌，盘中抛压沉重，一直没有像样的反弹。中石化和中石油的H股也双双走软，更加影响了A股的表现，最终收盘中石化大跌了7.29％，中石油则下滑了4.84％。
　　业内人士表示，石油石化双"熊"的这种表现主要还是机构对其业绩预期的下调，由于国内始终无法与国际油价接轨，而国际油价也节节攀高，这导致两大公司2008年的业绩预期不妙。而中石化去年四季度的业绩就已大幅下滑，如果依照机构对两家公司一季报的预测，目前的股价将难以支撑，所以下跌并不奇怪。
　　这两大指标股的走软，严重影响了大盘蓝筹股昨日的表现。中石油、工商(601398,股吧)、中石化和中国人寿(601628行情,股吧)这四大权重股便拖累指数下跌了63.81点，大盘深跌也是意料之中了。
　　3月CPI预测雪上加霜
　　虽然指标股是打压股指的元凶，但是影响市场资金心态的内在因素却是即将发布的3月CPI数据。
　　昨日有报道显示，3月CPI虽然较2月略有下降，但是很可能继续超越8％的高位，严重的负利率问题继续困扰中国经济，也让市场的加息预期有增无减。
　　一旦加息行动再度来临，首先遭受打击的必然是市场资金面，市场资金成本上升、部分资金回流银行，都会导致供求关系在短期受到影响；其次，加息也加大了上市公司的财务成本，将吞噬高负债公司的利润。
　　因此高企的CPI数据对市场无疑是雪上加霜，再加上市公司一季报业绩的不明朗，机构资金选择谨慎也是不得已的选择。
　　二次探底已无法避免
　　昨日的大跌将市场技术形态再次破坏，股指二次探底已经无法避免，如果没有重大利好影响，3300点区域今日将再受考验。
　　比较悲观的看法是市场已经完成了技术反弹。作为对20日均线和5周均线两条技术均线的反抽，多头的反弹目标已经达到，市场将在种种基本面利空影响下，催生新的"多杀多"动力。只有创出新低之后，逼迫管理层出台实质性救市利好，市场才能展开真正的中级反弹。
　　比较乐观的看法则将这种暴跌视为一次精彩的洗盘行动，由于这种弱市中很难出现"V"形大反弹，必须依靠二次探底夯实市场底部。
　　昨日的下跌虽然来得突然，但是指标股连续暴跌的可能性并不大，毕竟海外市场已经初步走稳，H股指数的反弹幅度已超过了20％，对A股的反弹有很强的示范效应；而A＋H股中的金融股溢价率也很低，也对占据A股权重很大的金融股有良好支撑。
　　排除石化股的影响，股指目前聚集的杀跌动能并不强大；而上周有几十亿机构资金进场，也无法在这种不大的反弹空间中完成派发。因此前期低点附近多头将再次发起反击。
　　指标股杀跌 A股再度危急
　　昨日因中石油和中石化惨跌，沪深股市全线崩溃，沪综指大跌199点收3414点，深综指跌44点至1044点，成交量萎缩一成。因中石油、中石化跌势可能延续，故股指短期内没戏，除非政策及时救市。操作上宜减仓观望，并不能完全指望政策。
　　个股再度恐慌杀跌
　　利润在A股中数一数二的石油石化"双熊"业绩出现些问题，这两股低迷可能一时难以扭转，这使沪综指未来还会落后其他股指一阵。中石油和中石化权重特大，据Bloomberg数据，中石油昨跌0.88元，单股拖累股指28.45点；中石化跌0.93元，拖累12.98点。
　　未来中石油要么不破发行价，一旦破便会再跌一两元，绝不会破发后只跌几毛就止跌。按中石油权重粗略估计一下，股指至少也会探个双底，这还假定其他个股不能跌太多。
　　笔者屡次提到紫金矿业，所以对大盘比较谨慎，但也没想到反弹只涨这么一点就掉了下来。沪综指是十分失真的指数，深综指好得多。昨日深综指最高点涨到了1103点，和笔者说的1130点有些差距，表明市场处于极弱状态，连小级别的反弹也成了奢望。大盘跌那么多，就算反弹到4200点也没多少人能解套。
　　昨日题材股、绩差股暴跌，这些前两天反弹很凶。当时只能猜测其有拔高出货嫌疑，但只有等其再跌下来才能完全确定，当然这有点马后炮。绩差股短期走势不太可测，但长线趋淡无疑。因为大小非减持平安等还有点下不了手，但减持垃圾股时肯定心狠手辣。垃圾股时间稍晚些，所以这股杀跌势力还没出现，但早晚会出现，长线有可能跌得面目全非。
　　关注前次低点的支撑力度
　　沪综指离前期低点已不远，蓝筹指标股再惯性杀跌一小段就会使大盘考验3271点支撑。从盘口实际情况看，3271点似乎有点悬，如果该点位无法守住，那么还不如不守。怕就怕多头死撑几天后再破，如果是这样，股指下档空间必会放大许多。
　　当股指出现双底雏型时，此时应是管理层救市最后时机。如果错过该时机，那么后市大盘就比较麻烦。目前不能完全排除管理层救市的可能，毕竟从以往经验看，管理层救市时特重视技术指标，管理层身边从不缺技术高手。
　　但从操作角度看，投资者还是不能将希望全放在管理层身上的，只能权当不救市进行操作。这没什么可赌的，许多人炒股用的是全部家当，是赌不起的，万一管理层还是不救，那就亏惨了。
　　目前浅套者或前期刚抄底者无论输赢均应抛股离场，抛后股价即使上涨也不必后悔。
　　观点集萃
　　市场重新走弱
　　光大证券：权重股的集体下跌，是导致昨日指数再度下跌的主要原因。导致权重股重新下跌的动力，来自于新股发行恢复和市场估值体系的重建。金钼股份以17倍市盈率发行，对市场估值体系形成了新的冲击。
　　综合而言，随着周三权重股的再度大幅下跌，市场有重新走弱的可能。
　　正常技术性回调
　　北京首放：昨日的大幅下跌并不是新一轮杀跌的来临，而是中期反弹过程中正常的技术性调整。从盘中看，随着两点之后的跳水，成交量也逐渐放大，显示逢低的承接盘非常踊跃。后市多空仍将进行激烈争夺。
　　在具体操作中，投资者可关注未来业绩高增长预期明确的大盘蓝筹股。
　　前次低点支撑有限
　　民族证券：从技术上说，近日从3271点到3656点的反弹，是对跌破本轮大牛市回调的0.5倍分割位3580点一带后的技术型回抽。
　　昨日的大跌，表明技术型回抽已完成，后市如果没有实质性政策利好，前期低点的支撑力度将十分有限，大盘将向下一目标位0.618倍黄金分割位2980点附近进军。
　　二季度谨慎看多
　　国泰君安：二季度谨慎看多，市场将是一个"破而后立"的信心和估值体系重塑过程，上证指数合理估值中枢3300点，上下波动区间2800～4300点。
　　谨慎看多的理由在于：二季度经济硬着陆不会出现，高通胀高增长是大概率事件；流动性泛滥依旧；业绩增速下滑速度在二季度将减缓；二季度大小非减持压力相对较小；政府相关支持政策，将是二季度市场回暖的最大契机。（黄晓义 郑步春）