周五(5月23日)两市继续维持窄幅振荡的态势，尽管中石油、中石化盘中积极展开护盘，但市场明显走弱，持续的缩量表明场外资金大多处于观望状态，沪指最终收在3500点下方，日K线上再添一颗十字星。今日上海综合指数开盘3473.80点，最高3521.93点，最低3435.84点，收盘3473.09点，跌幅0.36%，成交773.6亿元；深圳成份指数开盘12334.14点，最高12471.60点，最低12042.86点，收盘12216.39点，跌幅1.21%，成交395.0亿元。两市共有461只上涨，933只股票下跌，30余家涨停(不含ST股)，量能同比有较大萎缩。
　　早盘两市股指运行呈现低开震荡格局，在上试五日均线后遭遇抛压，股指振荡回落，市场重心继续小幅下移，市场呈普跌态势，大盘蓝筹股中的石油石化、等表现十分强势，部分支撑了指数，而近期表现较好的川渝股、水泥股、农业化肥股、有色股等领先下挫，成交额则略有缩减，说明市场观望气氛有所加重；午后随着中石油、中石化的再度走强，大盘出现二波上扬，盘中尤其是电信重组的消息刺激概念股大涨，以、、、、等占据了涨停股的大半江山为首的3G股迅速拔高，推动股指上扬，股指数次翻红，但均未创出当日新高，14：00后指数逐波下探，沪指再度失守3500点大关。
　　技术上，目前大盘中短期均线交织在一起对股指上行构成重重阻力，上档压力较为沉重。而权重股中虽有中石化、中石油等指标股积极护盘，无奈孤掌难鸣，主流资金跟进并不积极，加上近期盘中热点切换太过频繁，前期强势股纷纷调整，市场做多的热情受到一定打击。预计反复震荡可能仍是近期市场的运行主基调，后市回补前期缺口的可能性在加大，上证指数3300点一带的支撑或将经受考验。投资者在操作上应保持谨慎，控制好仓位，在个股可操作性不强的情况下适当观望一下，等待趋势进一步明朗。