基金销售已受到明显影响，但券商集合理财产品的发行规模却有增无减
　　尽管股市持续走弱，基金和银行理财产品的发售都受到了明显的影响，但券商集合理财产品的受欢迎程度却有增无减。
　　Wind资讯显示，在今年上半年就有11只券商集合理财产品面世，而去年的数量仅有8只。除了中投汇盈核心优选和南京证券神州1号两只仍在推广之外，今年券商理财产品的首发规模至今已经达到了96.55亿元，而去年全年的首发募集规模是189.1亿元。
　　原因很简单，因为自身配置灵活等特点，券商理财产品比股票型基金更容易躲过暴跌的行情，投资者看中的正是其强大的抗跌性。
　　熊市中的宠儿
　　今年，券商集合理财产品大放异彩，光大阳光3号集合理财产品在7月份的单月募集资金就达到16.87亿元，而此前发行的海通证券和东海证券集合理财产品9亿元的发行规模，也比6月份大部分新基金发行的数量多。
　　为什么券商集合理财产品受到市场的欢迎？西南财经大学信托与理财研究所研究员李跃龙告诉理财周报记者，"主要是因为券商集合理财产品操作谨慎、不受持仓仓位限制、抗跌性强"。
　　7月份，券商集合理财产品的平均月度收益率为1.33％，仅三只产品出现下跌，而同期上证指数只上涨了1.06％。
　　上上周，沪深两市双双创新低，跌幅超过7％，而几乎所有的券商集合理财产品净值跌幅均小于同期大盘。股票型券商集合理财产品平均净值增长率为-5.91％，混合型券商集合理财产品平均净值增长率为-5.21％，FOF上周净值增长率为-2.52％。
　　相比之下，基金的表现就明显不如券商集合理财产品。股票型开放式基金当周的净值跌幅达到-6.11％，封闭式基金价格降幅更是达到了-7.84％。
　　FOF产品的风险控制尤为出色，而今年发行的券商集合理财产品大多集中在FOF。"因为FOF产品可以两次分散风险，它的风险控制能力可以在动荡的大盘环境下得到最大程度的发挥"，李跃龙说。
　　数据表明，截至6月末，市面上32只产品的总份额为559.15亿份，结合资产净值总额547.93亿元计算，相当于平均每份集合理财产品的净值为0.98，考虑到很多理财产品的存续历史并不长，因此这一数据足以证明券商集合理财产品的强大抗跌性了。
　　券商的新支点
　　根据刚刚公布的券商半年报，50家券商中有30家业绩下滑超过了50％，其中作为主营业务的经济业务下滑最为严重。例如招商证券的经纪业务收入同比下降53％，国信证券下降43％，东方证券也下降了50％。
　　"券商应该大力发展创新业务，作为新的利润增长点，改变靠天吃饭的传统。"海通证券研究所分析师谢盐称，券商集合理财产品是一项不错的新业务，现在正逐渐成为理财产品市场上重要的生力军。
　　招商证券资产管理业务的市场研究人员沈大伟也认为，集合理财产品可以给券商带来相对稳定的收入，面对股市的波动，一向投资谨慎的集合理财产品的稳定收益可以平滑赢收的波动性。
　　沈大伟还提到，已公布半年报的券商资产管理业务降幅小于券商总业绩的下滑的幅度，集合理财产品已成为券商改变盈利模式的一个选择方向。
　　"国外的券商，资产管理业务一般占到1/5，有的甚至达到1/3，而目前国内券商集合理财产品在券商整体的收入中占的比例很小，集合理财产品具有广阔的发展前景。"沈大伟说。
　　据沈大伟介绍，招商证券的资产管理业务已经走在券商创新业务的前列，其资产管理业务占到营业总收入的7％左右，而行业的平均水平不到2％。
　　券商集合理财产品之所以在今年能够发展迅速，除了券商对于开拓新利润点的冲动之外，还因为管理层放松了监管，理财产品市场出现松动。谢盐也提到，管理层出于维护市场稳定的需要，放松了对券商理财产品的监管。过去3年来，券商集合理财产品也没有出现什么问题，监管层对此项业务比较放心。
　　"在当前市场上基金的份额很大，基金动辄上百亿的资金流动可能会对市场造成不利影响，因此管理层希望券商理财产品能够做大"，谢盐说。 （记者 薛玉敏）
　　券商动态百亿市值解禁
　　中信证券重回流通市值前三名
　　8月15日，券商股龙头中信证券（.SH）最后的限售流通股9.87亿股正式解禁，中信证券在金融股中实现了全流通。
　　由于此次解禁的市值在180亿元左右，中信证券因此而超越浦发银行（.SH）和交通银行（.SH）回到两市流通市值排行榜第三名。
　　股东纷纷减持
　　除了中信集团公司、中国运载火箭技术研究院、两面针（.SH）、南京高科(.SH)不变之外，其余大股东纷纷减持。两面针董秘办工作人员对理财周报记者称，目前该公司仍坚持以不低于90元的价格进行减持。
　　中国人寿（.SH）和雅戈尔减持得最多，分别减持了6450万股和3330万股，一向乐于增持的农行－中邮基金也在此期间减持了2472.38万股。雅戈尔董秘办工作人员在接受理财周报记者采访时表示，"如果价格达到预期，我们仍会继续减持。"
　　此外，中国人寿集团减持了3000万股，中信国安集团减持137.75万股，中粮集团由于退出前十名单，具体额度无从考究，但可以肯定的是至少减持了1158.16万股。
　　天相投顾分析师张春雷认为，大股东减持最主要原因是整个证券行业的不被市场看好。
　　中信集团抛售意愿不强
　　据了解，此次解禁的近10亿股来自于中信集团，"中信集团最了解中信证券，应该也不会选择减持，此次所以流通对市场冲击不大，"张春雷表示，"虽然近期表现不好，但是中信证券长期来看还是不错的。"
　　8月9日，中信证券公布半年报显示，上半年净利润47.69亿元，同比增长13.33％。每股收益0.72元，在已公布中报的券商股中位居首位。
　　招商证券研发中心罗毅则认为："主要看交易量了，如果交易量维持低位，则股价还会有下跌的空间。"而中信证券8月以来日成交量最多82.42万股，最低仅40.4万股。（记者 刘飞）